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商報訊（記者凌嘉）沉寂多日的滬深股市終于迎來一輪冬日暖陽，11月18日這個讀起來十分吉利的日子，上證指數(shù)放量大漲21．69點，成交超過100億元，重新站在1100點之上，一掃市場從9月調(diào)整以來的陰霾。市場人士認為，近期管理層頻繁推出穩(wěn)定股改預期的政策，加上國內(nèi)機構資金和ＱＦＩＩ資金向股市“凹地”的持續(xù)流入，促使市場底部逐漸抬高，終于引發(fā)了“11·18”的大幅反彈井噴。那么井噴之后，市場能走多遠？我們需要從以下三個方面分析。管理層穩(wěn)定股指加快股改
據(jù)記者了解，在最近結(jié)束的國務院股權分置改革會議上，管理層確定目前股改的基本精神是：“加快改革步伐，在條件成熟的情況下，能快則快。”同時“要將股指穩(wěn)定在新的水平上。”會議認為，這是保護公眾投資者權益的有效措施。
管理層通過以上表態(tài)向市場放風，所以有分析人士推測，“神秘救市資金”已經(jīng)在上證指數(shù)1100點以下再次介入，因為這次與上次跌破1000點時一樣，也是中石化（600028）系的股票先于大盤啟動并帶領大盤上漲，“神秘之手”故伎重演。
管理層穩(wěn)定市場的目的還是在于加快推進股改，因為距離2006年12月全面開放金融市場的ＷＴＯ承諾所剩時間已經(jīng)不多了。在上述股改會議上，管理層定下的基調(diào)是：“改革的節(jié)奏不放緩，重點企業(yè)不斷檔”，以爭取“盡快恢復市場功能”，管理層迫切希望通過資本市場將一些國有重點行業(yè)及其重點企業(yè)扶優(yōu)扶強，以迎接ＷＴＯ全面開放后的挑戰(zhàn)。然而穩(wěn)定市場與快速推進股改之間仿佛是“魚與熊掌”的關系，個中的平衡藝術，需要管理層的把握。好在管理層手中有許多張牌可以選擇。
ＱＦＩＩ
人棄我取 持續(xù)買進
其中的一張牌就是ＱＦＩＩ。在ＱＦＩＩ投資額度達到100億元之后，證監(jiān)會在一周之內(nèi)火速批準了4家ＱＦＩＩ增加合計8．75億美元的投資額度，頗有“救場如救火”的意味。
證監(jiān)會對ＱＦＩＩ信任有加，稱其為“三好學生”。此言不虛，ＱＦＩＩ給內(nèi)地股市帶來了價值投資的理念。并且他們積極支持股改，大量買進優(yōu)質(zhì)Ｇ股和準Ｇ股。當內(nèi)地投資者因股改對價補償太少而紛紛拋售股票的時候，他們卻悄悄大量吸納。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，股改半年來，ＱＦＩＩ賺得盆滿缽溢。由于ＱＦＩＩ的逢低買進，股市下跌空間自然被縮小。國內(nèi)機構搶在ＱＦＩＩ前面抄底
一基金經(jīng)理告訴記者：“ＱＦＩＩ趁股市低迷時大肆吸納，我們也不能坐視不管。近期我們加大了調(diào)倉力度，在年末的贖回潮之后，我們將主動出擊。”近期開放式基金面臨較大的贖回壓力，基金被迫減持部分藍籌股，而減持的籌碼正好落入新進場的ＱＦＩＩ和國內(nèi)機構的口中。
市場在各種力量的博弈中成長與發(fā)展。但是國內(nèi)基金、券商、保險資金和游資都有一個共識：“不能讓ＱＦＩＩ抄了大底”，畢竟中國股市的定價權還是要掌握在自己手上。
一位資深分析師認為，對于定價權的爭奪，將使Ａ股市場的股票不至于被賤賣。隨著中國經(jīng)濟的良性發(fā)展，Ａ股市場也將進入健康的運行軌道，投資者不宜對國內(nèi)股市過分悲觀。
Ｊ022
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