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三成流向上市公司
新華社上海11月14日電下周三，隨著北大方正集團發行第二期短期融資券，企業短期融資券的總量突破千億元大關，達到1009億元。從5月底首批發行至今，在短短半年時間內，企業短期融資券市場發展突飛猛進，業已成為企業進行直接融資的重要渠道。
統計顯示，自今年5月26日首批109億元企業短期融資券發行以來，企業短期融資券的發行規模累計將達到1009億元；參與發行短期融資券的企業達到41家。
企業短期融資券的出現，不僅成功拓寬了企業的直接融資渠道，而且成為因股權分置改革而處在再融資停滯狀態下的上市公司寶貴的短期資金來源。今年以來振華港機、東方航空、華能國際等近20家上市公司通過發行短期融資券融資362億元，占了短期融資券發行規模的三成。如果再加上部分上市公司的控股公司的融資規模，則總融資量達到630億元。以企業短期融資券為代表的直接融資方式的出現，打通了貨幣市場和資本市場之間的隔離，支持企業面向信用市場融資，促進了資本市場健康發展。
同時，企業短期融資券的發行明顯降低了企業的融資成本。目前1年期短期融資券的利率約為2.92%，而銀行的1年期貸款利率為5.88%，算上承銷費率，企業發行短期融資券比銀行貸款的成本低約2個百分點。按此口徑測算，到目前為止已累計為企業節約了近20億元的財務成本。
企業短期融資券市場的發展，也為金融機構構建起一個龐大的中間業務市場，推動商業銀行加快經營模式的轉型。
目前，企業短期融資券的承銷費率大約在0.4%至0.5%之間，僅以1009億元的規模計，承銷手續費用就達到5億元。這個中間業務蛋糕還在繼續做大。中國人民銀行金融市場司司長穆懷朋日前透露，截至10月27日，企業發行短期融資券在央行的累計備案額度已達1200億元。
與其他債券品種不同的是，目前所有企業短期融資券均無擔保，全部由中介評級機構進行信用評級，改變以往政府信用債券占據絕對數量的市場結構。
目前企業短期融資券的發行期限已覆蓋到一年以下的所有短期品種。作為一種非政府性質的信用品種，企業短期融資券的發行，使短期貨幣市場利率更加全面，進而將帶動長期債券定價的市場化，推動我國利率市場化改革得以向縱深發展。（來源：經濟參考報）
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