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本期觀察員：賀朝暉
金融機構破產制吹風 存款保險條例要先行
中國銀監會副主席唐雙寧日前提出，當前需要研究建立金融機構破產的法律制度，以改變中國長期以來金融機構倒閉后個人存款絕大部分由國家償付的現狀。據了解，我國有關
部門已經加快推進存款保險制度，相關部門正抓緊制定《存款保險條例》。點評：近期的政策動向基本上已移到了金融機構的破產上，意見相當的一致，而且聲音大多是從銀監會傳出來的，這是否意味著銀行機構的破產已進入操作程序？是否意味著有關部門想甩包袱？從目前的政策動向看，甩包袱是肯定的，因為政府不想背了，而且納稅人也強烈要求政府不要浪費他們的血汗錢。因此，過去那種財政為金融機構破產進行“兜底”已難以為繼，但這種狀況要得以改觀，還得看法律制度的進展速度，尤其是存款保險條例。
試點信貸資產證券化 監管辦法出臺考實效
中國銀行業監督管理委員會近日發布《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》�！侗O管辦法》從市場準入、業務規則和風險管理、資本要求等方面，對銀監會所監管金融機構的信貸資產證券化業務活動進行了全面的規范�！侗O管辦法》的頒布實施，標志著我國的信貸資產證券化試點進入了最后實施階段。點評：資產證券化在爭執了10多年后終于開鑼了。在正式操作之前就出臺監管辦法，其用意非常明顯，但能否做到就很難說了。因為從10多年的金融改革歷程看，我們不是沒有監管辦法，而是到了關鍵時刻因某些因素的左右，監管辦法失效了。從目前金融市場的情況看，金融機構信貸資產證券化所能采用的主要方式將是發行債券，但在人們對債券失去信心的前提下，不知這些債券能否吸引人來買？
央行推自動質押融資 防范銀行風險出實招
中國人民銀行近日公布《中國人民銀行自動質押融資業務管理暫行辦法》，并將于2005年12月8日起施行。辦法規定，成員行辦理自動質押融資業務應與人民銀行簽署《自動質押融資主協議》。自動質押融資在金融機構清算賬戶資金不足清算時方可使用。人民銀行根據金融機構資質條件自主選擇和確定成員行。點評：自動質押融資，是指在中華人民共和國境內依法設立的、與人民銀行開展自動質押融資業務的存款類金融機構及其授權的分支機構，在日間頭寸不足時通過自動質押融資系統向人民銀行質押債券融入資金彌補頭寸，待資金歸還后自動解押質押債券的行為。央行出臺此措施，是為了防范銀行機構的支付風險，提高清算效率，并及時掌握各銀行機構的資金支付安全信息；其次它是為今后大規模發行債券做好準備，并提高銀行資金的收益率與安全性，如銀行信貸資產證券化所帶來的大量債券；第三是它提醒人們，我國銀行機構破產的基本條件已經成熟，一旦存款保險制度出臺就會付諸實施。
年底前收拾13家券商 違規責任人難受嚴懲
證監會日前在其網站公告了廣東證券被關閉的消息，值得注意的是，這是證監會首次在關閉券商時委托中國證券投資者保護基金公司組織成立托管清算組。但證監會指定券商托管清算組的日子即將到頭了，因為證券公司在新《公司法》實施后將有權自己組成清算組。一位資深業內人士透露：“由于新《公司法》即將在2006年1月1日實施，證監會到時將無權指定清算組成員，因此，證監會正在抓緊時間突擊關閉最后一批券商�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，在最后的40多天中還將有13家券商被關閉托管。點評：證監會關閉違規經營券商的出發點是正確，但為何同樣屬違規，同樣損失慘重，證券公司和上市公司的命運卻截然不同？令人不解的是，以往證券公司破產后，其相關負責人很少受到法律的懲處，不知剩下來的幾個月里，證監會會不會改變一下策略，將違規涉及的所有責任人進行法律上的嚴懲。（夏天／編制）（來源：金羊網）
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