|
11月11日，寶鋼JTB1繼續(xù)高開(kāi)高走，全天又上漲了0.213元，漲幅15.21％，收于1.613元，全天換手率達(dá)到536.80％。其超過(guò)33億元的成交量占據(jù)了當(dāng)日滬市總成交量的59.18％。
上榜的還是以“老面孔”居多，國(guó)信證券深圳紅嶺中路、國(guó)泰君安深圳振興路、光大證券上海張楊路等游資主力潛力證券營(yíng)業(yè)部毫無(wú)懸念地繼續(xù)亮相。事實(shí)上，作為目前惟一一個(gè)“T+0”的權(quán)證產(chǎn)品，從上市之初到近期的強(qiáng)勁反彈開(kāi)始，游資一直主導(dǎo)著權(quán)證行情。與滬
深股市的沉悶相比，游資出擊的板塊卻是好戲連連，游資正憑借其敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)和大膽的做多決心，逐漸掌握了市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)。
基金按兵不動(dòng)QFII集結(jié)遲緩“修改后的《證券法》已經(jīng)為T(mén)+0掃清了障礙，一旦未來(lái)某個(gè)時(shí)間重新實(shí)施T+0，游資的主導(dǎo)地位將大大加強(qiáng)。”上海本地一位投資咨詢(xún)公司的投資總監(jiān)這樣告訴記者，“目前，基金的總體數(shù)量雖然巨大，已經(jīng)超過(guò)了滬市股市總市值的1/3，但由于2005年度上市公司的整體業(yè)績(jī)水平明顯下降，而未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)真正能保持業(yè)績(jī)上升趨勢(shì)的上市公司的總市值與基金的總資金不成正比，因而基金買(mǎi)股票的熱情不高�！�
在這種市場(chǎng)環(huán)境下，滬指于9月20日見(jiàn)頂1223.56點(diǎn)后，至今已經(jīng)下跌至1090.19點(diǎn)，離1000點(diǎn)大關(guān)的行情起點(diǎn)已不足100點(diǎn)。更為嚴(yán)酷的是，基金重倉(cāng)股群體遲遲不見(jiàn)止跌反彈跡象：G寶鋼自股改后就持續(xù)下跌，盡管寶鋼集團(tuán)投入40億護(hù)盤(pán)資金，但G寶鋼依然在3個(gè)月里創(chuàng)下了近20％的跌幅，并出現(xiàn)了反復(fù)下跌的惡劣走勢(shì)；G長(zhǎng)電連收4陰，股價(jià)只有6.91元，不僅將股改首日13.10％的填權(quán)缺口全部補(bǔ)去，且目前的股價(jià)（復(fù)權(quán)后）已經(jīng)徘徊在該股年線（這也是該股近兩年來(lái)高位橫盤(pán)的密集成交區(qū)域）附近，一旦擊穿后果不堪設(shè)想；G上汽的頹勢(shì)不僅套住了大股東的10億元增持資金，近3個(gè)交易日來(lái)，其股價(jià)連收3陰加速下跌。
基金重倉(cāng)股一蹶不振，在這樣的不利情況下，市場(chǎng)很難有實(shí)質(zhì)性的起色。而目前QFII的剩余60億額度已經(jīng)開(kāi)閘，但管理層的審批速度不是很快，QFII的“援兵”在短期內(nèi)難以完成大規(guī)模集結(jié)。
那么近期發(fā)行的眾多股票型基金是否會(huì)帶來(lái)龐大的后續(xù)資金呢？恐怕答案還是否定的。由于目前市場(chǎng)不景氣，眾多機(jī)構(gòu)研究報(bào)告顯示，基金和券商群體普遍不認(rèn)為年底前會(huì)有大行情產(chǎn)生，相反市場(chǎng)的悲觀情緒卻值得擔(dān)憂，因此近期發(fā)行的股票型基金并不急于入市。“我們希望申購(gòu)贖回晚點(diǎn)打開(kāi)，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)趨勢(shì)尚不夠樂(lè)觀�！币晃婚_(kāi)放式基金市場(chǎng)部的經(jīng)理表示。
游資先知先覺(jué)重點(diǎn)選擇重組
近期的市場(chǎng)上，基金重倉(cāng)股已從昔日的“香餑餑”淪落為投資者競(jìng)相回避的“風(fēng)險(xiǎn)股”。而成交量的極度萎縮也使得場(chǎng)外躍躍欲試的機(jī)構(gòu)投資者不敢輕易入市“抄底”。倒是游資依然孜孜不倦地在尋找戰(zhàn)機(jī)，不斷地嘗試“以點(diǎn)帶面”來(lái)撬動(dòng)市場(chǎng)，活躍人氣。
11月8日，以基金漢興為代表的封閉式基金品種突然逆市崛起。深交所公布了當(dāng)日漲停的基金漢興的前五名成交營(yíng)業(yè)部明細(xì)，天一證券寧波解放南路、華夏證券總公司交易部等“漲停板敢死隊(duì)”成員上榜。由于基金漢興的示范效應(yīng)，沉悶已久的封閉式基金板塊成交量突增了好幾倍，形成了整個(gè)板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲。
從寶鋼權(quán)證到封閉式基金，游資一次次的出擊都很“漂亮”。快速、靈敏、干脆，基本上都是一錘定音地解決戰(zhàn)斗。11月11日，滬深股市在岌岌可危的情形下走出探底反彈走勢(shì)，當(dāng)日各路游資非常賣(mài)力：愛(ài)使股份漲停，天一證券寧波解放南路上榜；龍凈環(huán)保漲停，國(guó)信證券深圳紅嶺中路上榜；北京巴士漲停，國(guó)泰君安深圳深南中路上榜；太化股份上漲9.81％，國(guó)信證券深圳紅嶺中路和招商證券深圳振華路上榜；金城股份漲停，招商證券深圳振華路上榜；西南合成漲停，國(guó)信證券深圳紅嶺中路上榜：東泰控股上漲9.15％，國(guó)信證券深圳紅嶺中路上榜；長(zhǎng)城股份上漲8.47％，國(guó)信證券深圳紅嶺中路上榜。
聯(lián)想到2002年的“6·24”行情中的中海發(fā)展、2003年初的中信證券、2004年“9·14”行情中的望春花、今年7月股改行情中的青松建化，游資持續(xù)參與的個(gè)股往往能夠取得巨大的漲幅。而且，在行情非常低迷時(shí)，游資往往能先知先覺(jué)地發(fā)動(dòng)發(fā)彈，而后在消息面的配合下制造出一輪可觀的行情。而近期游資重點(diǎn)參與下的南方摩托連續(xù)漲停，也反映出游資更在乎上市公司重組帶來(lái)的成長(zhǎng)性。由于基金群體的價(jià)值投資理念正面臨“抱團(tuán)取暖”的危局，而其向成長(zhǎng)性股票的換倉(cāng)動(dòng)作則受制于自身的龐大規(guī)模，因而基金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)。
目前，這樣的市場(chǎng)格局依然沒(méi)有改變———擁有巨大資金量的基金群體進(jìn)退兩難，而游資卻游刃有余地頻繁出擊不斷制造局部亮點(diǎn)。相信隨著中國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向規(guī)范，在未來(lái)兼具投資與投機(jī)的市場(chǎng)中，游資對(duì)于市場(chǎng)的主導(dǎo)能力不減反增，而基金應(yīng)當(dāng)采取更為主動(dòng)的操作策略。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2005年11月14日 第八版)
作者：本報(bào)記者錢(qián)政宜發(fā)自上海
| 
