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業(yè)內(nèi)有人稱，永樂錯(cuò)過了最佳上市時(shí)機(jī)，因?yàn)閺?月份開始，國美和蘇寧的股價(jià)都呈一路下滑的態(tài)勢。另一方面，黃光裕、孫為民、陳曉三大家電賣場“掌門人”分別承認(rèn)，單店盈利能力在下降。
甚至有“危言”傳出：一級城市家電連鎖業(yè)已出現(xiàn)門店泡沫，泡沫破裂時(shí)間在明年春夏之交。
支持該觀點(diǎn)的最重要證據(jù)是，傳統(tǒng)家電領(lǐng)域生產(chǎn)商的利潤，已被嚴(yán)重壓縮，家電賣場賴以生存和發(fā)展的“飛行加油”模式將因供應(yīng)商無力承擔(dān)而走到盡頭。帶著系列疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聽陳曉說出了他的想法。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：如何看待傳統(tǒng)家電在家電零售領(lǐng)域中的沒落？
陳曉：若今天才感覺到，就太晚了。
2002年、2003年，我就已經(jīng)感覺到傳統(tǒng)家電利潤開始面臨市場飽和的壓力，這幾年傳統(tǒng)家電利潤增長已經(jīng)結(jié)束。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：這對永樂產(chǎn)生了什么影響？
陳曉：去年上海的家電賣場是60—70家，今年會(huì)超過110—120家，但市場需求量并沒有多少變化，如果都是傳統(tǒng)家電，單店銷售肯定都會(huì)下滑。
如果你注意，會(huì)發(fā)現(xiàn)，永樂門店的傳統(tǒng)家電產(chǎn)品占50%，國美、大中門店里這一比例還在70％左右。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：什么產(chǎn)品會(huì)成為家電賣場新利潤來源？
陳曉：3C產(chǎn)品。
這涉及到市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，傳統(tǒng)家電銷售的指向性很明確，顧客是想好買什么再去賣場，一臺(tái)冰箱、一臺(tái)彩電可能會(huì)用很多年。但是3C產(chǎn)品不同，如顧客更換手機(jī)的頻率會(huì)很快。顧客若常到家電賣場逛逛，還會(huì)帶動(dòng)其他產(chǎn)品銷售。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：3C產(chǎn)品的利潤率高于傳統(tǒng)家電嗎？
陳曉：在數(shù)碼產(chǎn)品上，我們的毛利比傳統(tǒng)家電還要低。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：那為什么還要把3C作為今后發(fā)展的方向？
陳曉：目前3C產(chǎn)品的銷售還沒有取得集中度，與傳統(tǒng)家電主要在家電賣場銷售不同，現(xiàn)在的數(shù)碼通訊品牌除了家電賣場之外，還有自己的專賣店、宏圖三胞、太平洋數(shù)碼這樣的專業(yè)3C店等銷售渠道。家電賣場從供應(yīng)商那里取得資源的能力還比較弱，這是目前毛利低的原因。
3C這塊的利潤還未與傳統(tǒng)家電同步，但3C產(chǎn)品在家電賣場銷售的比例會(huì)越來越高，數(shù)碼、通訊產(chǎn)品的利潤也會(huì)上升。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：這意味著永樂將與3C其他銷售渠道競爭？
陳曉：對。在3C這塊，永樂和國美、蘇寧是戰(zhàn)友，即使我們在傳統(tǒng)家電領(lǐng)域是對手。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》：3C產(chǎn)品占50%的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否將“復(fù)制”到其他地區(qū)？陳曉：不同市場的情況不一樣。上海市場演變比北京快。2002年，我們已經(jīng)是上海最大的手機(jī)流通渠道了，而在北京，手機(jī)專業(yè)賣場的規(guī)模還是比家電賣場大，到現(xiàn)在這個(gè)情況也沒有改變。
永樂上市路
與2004年國美、蘇寧上市的大張旗鼓相比，永樂上市進(jìn)程，曾顯得撲朔迷離。
今年1月，業(yè)界開始傳言永樂將于4月上市。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特意致電陳曉，但他一口否認(rèn)；8月初，又有報(bào)道稱，永樂向香港聯(lián)交所遞交了上市申請。陳曉以簡單一句“消息不準(zhǔn)確，具體的不方便透露”，擋住隨后的提問。
直到9月11日，陳曉才正式承認(rèn)該消息。但他以毫不帶感情色彩的語氣以“處于靜默期”回絕了采訪。
實(shí)際上，在2004年9月，永樂就完成了上市前的變身。但在一系列大手筆動(dòng)作后，陳曉仍一如既往保持緘默，對于業(yè)內(nèi)關(guān)于永樂在為上市鋪墊的說法，也不作回應(yīng)。
9月26日，陳曉開始上市路演。10月14日，在香港聯(lián)合交易所主板掛牌。但此后的幾個(gè)交易日，永樂股票一直表現(xiàn)平淡，并沒有出現(xiàn)業(yè)內(nèi)預(yù)想的火暴場面，當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就此詢問時(shí)，陳曉語氣相當(dāng)鎮(zhèn)定，把原因歸結(jié)為香港股市整體走勢不好。
姜智鵬
作者：姜智鵬 每日經(jīng)濟(jì)新聞
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