周小川再度吹風人民幣彈性 專家意想升值空間

　　渣打經(jīng)濟學家解讀：人民幣再升值2%-3%也無礙中國經(jīng)濟

　　鐘寧瑤 每日經(jīng)濟新聞

　　作為境外人民幣升值預期的陰晴表，一年期美元對人民幣NDF昨日報收于1美元對7.7661元人民幣，行至一個多月以來的高點。交易員們認為，NDF這一表現(xiàn)，與央行官員近日對人

民幣的表態(tài)有關(guān)。

　　周小川：經(jīng)濟彈性可以抗衡本幣升值

　　匯改將近四個月，央行也越來越勇于表明自己的態(tài)度。中國人民銀行行長周小川11月4日在清華大學演講時表示，中國經(jīng)濟可以承受人民幣的進一步波動。有媒體援引他的話說，一些經(jīng)濟學家預測人民幣升值將會對出口造成巨大損失，這些想法有些過慮。

　　在清華大學召開的“

　　央行貨幣政策委員會委員余永定的態(tài)度更為堅定，近期他在演講時指出，應(yīng)允許人民幣更廣（交易）區(qū)間、更大波動性和更多靈活性。在談到人民幣未來走向時，他明確表示，人民幣長期升值不可避免，而7月21日以來中國外匯市場人民幣對外幣極低的波動率對企業(yè)是誤導。

　　對此，渣打銀行駐上海經(jīng)濟學家StephenGreen認為，央行官員近日的表態(tài)基本上沿襲了此前的態(tài)度，但給出了更為明顯的信號：央行支持人民幣匯率進一步靈活。StephenGreen認為，周小川行長言語背后的潛臺詞是：人民幣再升值2%-3%也不會影響到中國的宏觀經(jīng)濟。

　　專家：升值有助于抑制順差

　　不過對于匯改，境內(nèi)外始終存有不同的聲音。StephenGreen指出，央行在匯率改革問題上和其他部委持有相左的意見，意見的焦點集中于匯率波動對于外貿(mào)出口企業(yè)造成的負面影響。但StephenGreen認為，這些負面影響被“過分”夸大了，他認為，目前的升值幅度也許會擠壓部分企業(yè)的升值空間，但“2%的升值幅度非常小”非但不足以對出口造成很大影響，反而有利于國內(nèi)出口企業(yè)將動力從出口轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，平衡內(nèi)外需求。他指出，出口企業(yè)要“國際化”必須適應(yīng)匯率的波動。

　　事實上，匯改以來，出口貿(mào)易仍然在持續(xù)增長，貿(mào)易順差不斷拉大，今年前三季度貿(mào)易順差就達到683億。北京大學光華管理學院院長助理周春生指出，人民幣升值事實上對于出口和貿(mào)易順差增長的起到了一定的抑制因素。

　　中國將維持匯率決策自主權(quán)

　　而在國際上，人民幣升值的壓力一浪未過一浪又起。上月美國財長斯諾月訪華期間，曾有報道稱，斯諾私下向中國政府表達，美方希望在布什總統(tǒng)11月19日抵達北京訪問之前，中國能再度放手讓人民幣升值。同樣的言論隨著美國總統(tǒng)布什本月訪華日期臨近而高漲，有報道甚至稱，人民幣第二波升值在即。

　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉指出，中國即使執(zhí)行更靈活的人民幣匯率制度后，也不一定可以解決中美的貿(mào)易摩擦，貿(mào)易摩擦是中國的制度本身需要調(diào)整，而不是受到其他國家的正式壓力。StephenGreen也認為，到目前為止，中國并沒有受到這些信息的影響，“政策的制定始終圍繞國內(nèi)的實際需要”。

　　周春生認為，央行會繼續(xù)“不停止”、“漸進性”式的匯改步伐，并且進一步關(guān)注匯率機制形成的市場化。吳曉靈此前接受媒體采訪時表示，未來人民幣進一步升值是大趨勢，但市場、金融機構(gòu)和企業(yè)有一個逐漸適應(yīng)的過程，中間具有不確定性，因此人民幣升值將是“曲折性發(fā)展”。

　　（本報記者唐赟對本文亦有貢獻）

　　專家：擴大匯率波幅是可能舉措

　　人民幣一次性升值不會再次發(fā)生，這一點已成市場共識。盡管美國近期持續(xù)向人民幣施壓，但北京師范大學金融研究中心主任鐘偉昨日表示，人民幣再次出現(xiàn)7月21日匯率重估的可能性微乎其微，中國央行唯一最可能采取的舉措就是：增大人民幣對美元每日實際的波動幅度。

　　“從人民幣的走勢來看，實際波幅已經(jīng)變大了。”鐘偉表示，他原來預計人民幣波動可能在年底達到0.1%的日波幅，人民幣對美元在年底突破1：8，但從目前的局勢看，央行對人民幣匯率的言論多于行動。社科院一位研究員表示，周小川表示中國經(jīng)濟有能力承受人民幣進一步自由波動，至少蘊涵著一種暗示：只要不超過日波幅0.3%的上限，央行對于人民幣的升值不會進行明顯的干預。

　　(唐赟 每日經(jīng)濟新聞)