人民幣匯率改革：走向市場經濟大國的一塊基石

　　中新網7月22日電 北京大學張敬國在《上海證券報》上載文指出，2005年7月21日,中央銀行宣布:自即日起,中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,形成更富彈性的人民幣匯率形成機制，標志著中國走向國際市場經濟大國又邁出了堅決而又堅實的一步,同時對宏觀經濟運行進行了適時適度的調控。

　　另外，中央銀行將根據市場發育狀況和經濟金融形勢,適時調整匯率浮動區間。同時,根據國內外經濟金融形勢,以市場供求為基礎,參考籃子貨幣匯率變動,對人民幣匯率進行管理和調節,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。在實行新的匯率形成機制同時,人民幣對美元匯率升值約2%。

　　市場機制為基礎

　　人民幣匯率機制改革重申實行有管理的浮動匯率,進一步奠定了中國經濟的市場機制基礎。匯率是一國貨幣在國際上的價格,市場經濟的核心就是價格由市場供求基礎來決定,并由市場供求變化來調節,價格的波動不一定要和市場供求一樣起伏,但是也不能與市場供求脫節過度。這一次的完善人民幣匯率機制改革,首先是恢復了1994年的有管理的浮動匯率制度,進一步體現了人民幣匯率機制的市場性。

　　體現國際化趨勢

　　人民幣匯率由盯住美元改變為參考一籃子貨幣,這次匯率機制改革進一步體現了中國經濟的國際性。

　　環顧發展中國家以及東歐轉軌國家,在其市場化的匯率機制形成過程中,幾乎都經歷了一個盯住美元或盯住其主要貿易伙伴國貨幣如英鎊或歐元的過程。

　　人民幣從上世紀70年代就開始盯住美元,在1994年建立有管理的浮動匯率機制后,仍然依據美元來制定匯率。2001年中國加入世貿組織后,對外貿易伙伴日益多元化,外商投資來源也更加廣泛,中國與世界更多國家經貿往來密切。從盯住和依據美元到參考一籃子貨幣確定匯率,體現了中國經濟國際化多元性的經濟發展和政策趨勢。

　　另外,人民幣匯率是參考一籃子貨幣而不是盯住一籃子貨幣,體現了中國宏觀經濟金融政策的獨立性。

　　參考一籃子貨幣與盯住一籃子貨幣內涵差別甚大。盯住一籃子貨幣是指按照既定的貨幣種類、權重套算其匯率價值,一國貨幣當局基本沒有匯率定價主動權；而參考一籃子貨幣機制則有較大的根據市場供求和經濟金融形勢需要主動靈活調整匯率的定價基礎。

　　據國際貨幣基金組織統計,截至2002年,世界上盯住一籃子貨幣的國家只有9個,并且都是人口數量、經濟規模很小的國家。中國作為世界第7大經濟體,人口世界第一,實行盯住一籃子貨幣匯率機制顯然不符合實際。

　　目前人民幣國際影響趨于增強,人民幣在周邊較多國家已經成為重要的計價甚至交易貨幣。人民幣參考一籃子貨幣確定匯率,人民幣國際地位的上升,中國國際市場經濟地位的鞏固,將有利于周邊國家經濟發展,金融穩定。此次完善匯率形成機制改革的同時,適度上調人民幣匯率水平,有利于提高中國產業結構,促進內需和消費的增加,提高人民的生活福利。

　　自主把握航向

　　應該特別指出,人民幣匯率形成機制改革后,中國根據國內外經濟金融形勢,對人民幣匯率進行管理和調節,保持其基本穩定,將同改革人民幣匯率形成機制一樣重要。國際經濟金融,類似于國際政治,還遠遠沒有對等。在國際市場大潮中,美國如同一艘航母,中國好比一艘客輪,在加速并行中面對同樣的巨浪,航母對海浪的控制力和承受力都會遠遠大于客輪,所以客輪自然不能和航母一樣任波浪洶涌。

　　中國作為國際經濟和政治上的大國,承擔相應的國際義務和保持合適的國際合作對內對外都是必要的,但是這應以獨立自主的經濟金融政策為基礎；中國作為轉軌發展中國家,在國際化中學習和借鑒其它國家改革經驗是何樂而不為的,但是這要以調查研究明白自己的情況為前提；中國作為市場經濟國際化大潮中的堅定不移的新興力量,但是這要以能夠自主把握住航行的方向為先導。

　　當前在人民幣匯率形成機制改革初期,市場還難免存在一些不確定因素,如何把握匯率定價既能反映市場供求,同時又保持在合理均衡水平上的基本穩定,既避免更多的熱錢預期人民幣升值加劇流入,又避免外資快速抽走,將是對人民幣匯率機制改革下的匯率政策以及相關的宏觀經濟金融政策的考驗。

　　回顧兩年多來中國應對人民幣升值種種傳言和壓力,可以初步得出,以我為主,為我所用,堅持人民幣匯率政策以及其它金融改革開放的主動性、可控性和漸進性,應成為中國走向世界和市場時毫不動搖的原則。

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