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昨天我們分析了市場股價結(jié)構(gòu)情況，發(fā)現(xiàn)在四年熊市中個股進(jìn)行了非常慘烈的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，投資者蒙受了巨大損失。今天我們進(jìn)一步分析，看看四年來個股跌幅到底有多大。
一、七成股票跌幅超過了70
%上證綜指在2001年6月13日收盤于2245點后結(jié)束了牛市循環(huán)而進(jìn)入異常痛苦的中期調(diào)
整走勢，截至今年7月18日，上證綜指累計調(diào)整幅度約為55%。我們也統(tǒng)計了同期滬深兩市1084家個股復(fù)權(quán)之后的累計漲跌情況，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)一個慘烈的事實，那就是絕大多數(shù)個股跌幅都超過了同期指數(shù)的調(diào)整幅度。數(shù)據(jù)顯示，同期跌幅超過90%的個股共有83家，而跌幅在80%-90%的個股有321家之多，跌幅在70%-80%的個股數(shù)量也有311家，而累計跌幅在55%-70%之間的個股有181家，也就是說，同期跌幅超過55%的個股共有896家，占個股總數(shù)的82%。換言之，四年來有超過八成個股走勢弱于同期大盤。統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，跌幅低于10%甚至是逆勢上漲的個股只有44家，這是一個非常可憐的數(shù)字，市場的系統(tǒng)風(fēng)險對個股行情形成了巨大的負(fù)面沖擊。
二、績差股成為熊市行情的重災(zāi)區(qū)
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)個股股價已經(jīng)面目全非，同期跌幅超過70%的個股居然高達(dá)近七成，這不能不讓人感到遺憾。通過觀察我們可以發(fā)現(xiàn)，績差股成為四年熊市行情的重災(zāi)區(qū)，其中ST股跌勢尤為慘烈，以*ST廣夏、*ST數(shù)碼為代表的一大批ST股跌幅都超過了90%，并且已經(jīng)有一些ST品種股價跌破1元面值而淪落為仙股。另外，還有一批個股也同樣出現(xiàn)了非常慘烈的跌幅，比較典型的有合金投資、世紀(jì)中天、興業(yè)聚酯等，其累計跌幅也超過了90%。這些個股出現(xiàn)惡性下跌主要有兩方面原因，其一是市場環(huán)境發(fā)生了巨大變化，如管理層近年來出臺了一系列規(guī)范市場運作的措施，在凈化市場環(huán)境的同時也有效壓縮了ST股及控盤莊股的生存空間；另一方面則是市場投資理念發(fā)生了天翻地覆的變化，市場運作更加側(cè)重于公司基本面的深入挖掘，缺乏業(yè)績支持的個股自然會遭受市場無情拋壓。
三、優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股成為調(diào)整市道的大贏家
在調(diào)整市道中，也有一批個股脫穎而出，其中大多數(shù)為質(zhì)地優(yōu)良的藍(lán)籌股。在累計漲幅居前的前20家個股中，都市股份及東方鍋爐是因為經(jīng)過大規(guī)模重組后基本面發(fā)生了巨大變化，相應(yīng)盈利能力得到大幅提高，股價因此受到了積極追捧。其余個股基本上都是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，如深赤灣A、上海機(jī)場、鹽湖鉀肥、中集集團(tuán)、揚子石化等。在價值投資理念主導(dǎo)市場發(fā)展情況下，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者深入挖掘上市公司的基本面，那些細(xì)分行業(yè)的龍頭品種由于具有很強(qiáng)的市場競爭力及強(qiáng)勁的業(yè)績增長潛力，成為機(jī)構(gòu)資金中線運作對象，并因此成為熊市行情中的大贏家，這是價值投資理念成熟的最佳體現(xiàn)。
作者：北京首證
（來源：上海證券報）
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