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6月17日，國資委公布“關于國有控股上市公司股權分置改革的指導意見”，其中提出了國有控股股東要研究確定最低持股比例的原則要求。7月18日，國資委一位人士透露，經過近段時間的討論，“事情有了一些進展”，并且“可能會按照八大行業，分五類進行不同的最低持股比例限定”。不過，他同時也強調，方案目前仍在討論階段，何時出臺“還沒有
時間表”。
持股下限比例
60%～10
%據國資委研究中心有關人士透露，目前確定持股比例的行業劃分已初顯輪廓。可能會按照八大行業來劃分：農業、制造業、能源、高新技術、金融保險、零售社會服務、交通運輸、文化傳媒等。
“幾個部委經過初步研究，把八大行業分成了五類�！痹撊耸窟M一步介紹，第一類是國家安全行業、提供重要公共產品和服務的行業。這類企業的國家控股比例會在60%。
第二類是重要的資源行業以及支柱產業和高新技術產業中的骨干企業，國資控股比例是51%。
第三類是農業、一般制造業等，國家控股最低持股比例不低于35%。
第四類是大量競爭性行業和領域的上市公司，按照25%左右的股權比例決定資金進退。
第五類是零售社會服務等行業，按照10%左右的股權比例決定資金進退。
“至于金融、傳媒等行業的持股比例，國務院有關部門還將進行進一步的溝通和協調�！�
不過，上述人士強調，上述方案并非最終方案，“還需更多的論證，最后還有待國務院批準�！�
市場壓力重估
證監會網站的數據顯示，截至2005年6月底，滬深兩市國有股總數為3701.80億股，占總股本的49.45%�！叭绻凑諊Y委行業持股標準，二級市場的壓力是很容易測算的�！敝行抛C券研發中心楊春認為。當前證券市場的國有股為3700億股左右，如果按照目前平均每股市價4元來算，這就是14800億元；如果按照凈資產均價2.5元，那就是9250億元；綜合兩種估值方法來測算，則國資所持股份目前價值應該在上述兩個數字之間，1萬億出頭。根據有關規定，國資在未來三年內只能賣出15%的股份，這是上限。而根據將要出臺的對持股比例的具體規定以及一些國有股東在股改方案中的承諾，未來三年內將減持的股份大概在10%左右，也就是1000億元出頭。
“無限擴容”不可能
國資委有關人士曾公開表示，“研究確定最低持股比例的原則要求，目的是要給市場一個明確的信息：國有股股東所持有的股份雖然獲得了流通權，但并不意味著這些股份都會馬上上市出售，其中為了保證控股地位所必需的股份應繼續持有。”他表示，“無限擴容”是不可能的。
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