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股改影響很不確定；基金思想趨于保守；盤面熱點熱力不足
昨日上證指數跳低0.37點開盤，全日窄幅振蕩上攻，最高摸到1025.10點，終盤收于1021.05點，比周二上升6.70點，升幅為0.66%；深證成指盤中走勢略強，站上5、10日均線，最終收于2716.51點，升31.75點，升幅為1.18％；兩市指數均收帶上下影的小陽線。深滬兩市合計成交金額為75.80億元，比周二增加9.21%。上升個股數與下跌個股之比為1007：390，
上升個股較周二減少55只；除了漲跌幅前五名個股之外，另有*ST中燕漲停。
消息面
勞動和社會保障部新聞發言人胡曉義昨日宣布，企業年金基金管理機構資格評審工作基本結束，勞保部目前正在會同銀、證、保三大監管部門對專家評審結果作最后確認，預計將在7月底、8月初公示最終結果（點評：企業年金與社保基金管理模式不同，企業年金市場需要金融機構自己去開拓；企業年金基金管理機構資格確定了，也并不代表企業年金馬上就大量入市了。其性質與保險資金入市一樣，屬于開拓了新的資金入市渠道，但資金是否入市，要看資金自己對市場的判斷）。國資委對股權分置改革發表重要表態，對行業分五類，依據不同行業進行不同的最低持股比例限定，明確各行業上市公司的減持比例，比例從60%到10%。研究確定最低持股比例的原則要求，目的是要給市場一個明確的信息：國有股股東所持有的股份雖然獲得了流通權，但并不意味著這些股份都會馬上上市出售，其中為了保證控股地位所必需的股份應繼續持有。第二批試點企業的股權分置改革方案已經全部公布完畢，對價水平從10送0股到10送5股不等，看不出明顯的規律性，很難有明朗的市場預期（經濟學者韓志國指出，解決股權分置試點的過程不僅沒有達到預期，反而成為流通股股東進一步受到傷害的過程，成為進一步放大市場走偏于制度的過程，成為進一步紊亂市場運行與市場機制的過程。非流通股權益得到大幅增厚，其增厚幅度幾倍甚至于幾十倍于流通股股東；解決股權分置成為大股東和保薦人之間的游戲，流通股股東只有消極地接受與不接受的權利，而沒有參與改革決策和主動積極提出議案的權利。流通股股東和非流通股股東沒有同等的地位，同等的權利和同等的機會，因而解決股權分置試點的過程已經從原有的博弈過程轉化為現在的壓迫過程，流通股股東既受到股權分置的傷害，又受到解決股權分置的傷害。股權分置改革對未來走勢的影響仍然具有很大的不確定性）。
市場面
本周基金密集披露二季度報告。從目前披露的數據看，大部分基金在今年第二季度進行了近年來最大規模的調倉行動，以中集集團為代表的周期性行業個股遭到了大多數基金的大幅減持；銀行股、高速公路股、醫藥股、消費類個股則成為基金的增持重點，顯示基金的投資策略是趨于保守。
盤面
千點之戰從開始到現在已經戰斗了三個回合，第一回合以多方站上1100點取勝；第二回合連1050點都未能達到；近兩天上演第三個回合，力度更弱，如果大盤這波反彈連前次的1049點都達不到的話，下穿千點將成為必然。以交大昂立、中國紡機、世紀中天為代表的超跌補漲型個股反彈力度明顯轉強；美利紙業、深深房A等也出現較好漲副，這批超跌個股強勢反彈對指數的影響力微乎其微，但低價股大面積反彈對于市場活躍以及恢復人氣具有積極的意義。基金公司的重點投資對象———金融、高速公路、電力、醫藥、汽車等五大板塊走勢平穩，成為短期穩定市場的重要因素。部分除權、有業績支撐股票有不錯表現，表明市場不遺余力的挖掘題材，只是弱勢中無法得到市場的共鳴。從盤口看，盤中非常缺乏做多力量，難以形成有號召力的市場熱點；成交量也無法放大，明顯配合不了反彈，市場參與意識并不強烈。目前大家都在觀望，如果大盤不能夠脫離千點之困的話，一旦再度出現新的殺跌力量，下破千點后可能出現加速下跌。（聯合證券 金玉堂）(觀宇/編制)
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