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一個(gè)是隨時(shí)可能爆發(fā)的火山，一個(gè)則是扶不起的阿斗，進(jìn)入北半球的大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，中美兩國(guó)大豆價(jià)格走勢(shì)背離的情況愈發(fā)嚴(yán)重。上周五CBOT大豆略有回穩(wěn)，昨日連豆市場(chǎng)則疲態(tài)盡顯。CBOT主力合約11月昨開(kāi)盤后即突破上周五低點(diǎn)，雖盤中有所反復(fù)，但終盤仍以下跌26點(diǎn)收于3015，持倉(cāng)大減3000余手。
干燥天氣特別是作物帶中部的干旱仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。天氣預(yù)報(bào)稱本周美國(guó)整個(gè)
中西部地區(qū)將以干燥天氣為主，周三晚間到周五間作物帶西北部將可能出現(xiàn)1英寸的降雨，但隨后恢復(fù)干燥天氣，未來(lái)10天內(nèi)降雨機(jī)會(huì)總體上仍舊不多。
另一方面，“亞洲銹菌病”落戶美國(guó)已成定局，更為嚴(yán)重的是，今年美國(guó)除東部和中部的局部地區(qū)干旱外，大豆產(chǎn)區(qū)總體降雨良好，南部地區(qū)更是雨量充沛，這種氣候特征非常適合“亞洲銹菌病”的生存。
目前還無(wú)法預(yù)測(cè)“亞洲銹菌病”對(duì)美國(guó)大豆造成的減產(chǎn)影響，但至少會(huì)使農(nóng)民總體種植成本上升。為防止銹病的蔓延，農(nóng)民需要在農(nóng)田多次噴灑殺真菌劑，在原有種植成本上再增加18-26美元/英畝的費(fèi)用，相當(dāng)于原有成本的14%-20%，這肯定會(huì)導(dǎo)致大豆底部?jī)r(jià)區(qū)的抬升。
而國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)仍受前期過(guò)量進(jìn)口的壓制。根據(jù)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2005年1-6月進(jìn)口大豆1200萬(wàn)噸，高于去年同期的894萬(wàn)噸，比去年增加25%。如果以農(nóng)業(yè)年度計(jì)算，中國(guó)在2004/2005年度進(jìn)口大豆已經(jīng)達(dá)到1973萬(wàn)噸，比去年同期的1496萬(wàn)噸提高了477萬(wàn)噸，增幅達(dá)32%。7月上旬已經(jīng)進(jìn)口大豆13船，79萬(wàn)噸，港口和油廠的庫(kù)存合計(jì)達(dá)到了320萬(wàn)噸以上，庫(kù)存壓力巨大。預(yù)計(jì)8月份進(jìn)口大豆仍然在200萬(wàn)噸以上，大豆庫(kù)存在8月末仍可能在300萬(wàn)噸以上。
與美國(guó)相比，今年中國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江的天氣要好得多，該省大豆播種面積達(dá)到5056萬(wàn)畝，比去年減少40萬(wàn)畝左右，基本持平。雖然4月下旬和5月上旬出現(xiàn)了多雨天氣，影響春播進(jìn)度，比正常年份晚播了7-10天，但進(jìn)入5月中旬以后天氣比較好。從今年大豆的出苗情況來(lái)看，前期雖然苗比較弱，但經(jīng)過(guò)后期這一階段，現(xiàn)在苗情要差于去年、好于常年。這一情況對(duì)市場(chǎng)的影響在于，假設(shè)9月合約出現(xiàn)大交割局面，由于黑龍江豐收，交割豆無(wú)處消化，將不得不在后續(xù)月份消化，這是多方所最不愿意看到的。
綜上所述，美盤與中國(guó)盤的南轅北轍將不可避免。依靠干旱和銹菌病兩大題材，基金具有提振豆價(jià)沖擊770美分或者更高位置的能力，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因其內(nèi)在原因，寬幅震蕩將是更為現(xiàn)實(shí)和可能的走勢(shì)。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2005年07月20日 第七版)
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