|
信心不足，隨著指數(shù)重心的不斷下移，投資者的信心也是越來越快地喪失，短暫的反彈沒有激起參與者的做多熱情，市場(chǎng)不可避免地繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。
滬市金額只有40億元附近，兩市相加不到70億元，這樣的量能水平一方面說明連續(xù)的下跌導(dǎo)致拋售壓力已經(jīng)釋放；另一方面也說明場(chǎng)外的資金根本沒有進(jìn)行買入行為，而熱點(diǎn)不突出則顯示市場(chǎng)進(jìn)入了混沌無(wú)序的狀態(tài)，短期陷入膠著格局。筆者認(rèn)為，如果沒有外力政策
的作用下，短期內(nèi)市場(chǎng)仍擺脫不了弱勢(shì)格局，后市將以較為復(fù)雜的方式運(yùn)行。
B股走勢(shì)決定短期A股市場(chǎng)B股市場(chǎng)素來有A股市場(chǎng)的先行指標(biāo)之稱，那么A股近期的復(fù)雜走勢(shì)與B股有什么關(guān)系呢？與A股一樣，B股市場(chǎng)也是在4月份開始下跌，但跌幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于A股，在滬指最大跌幅不超過20%的情況下，滬市B股總跌幅達(dá)到了37%。
正是這樣的原因，導(dǎo)致了A股市場(chǎng)反彈需求強(qiáng)烈但始終沒有出現(xiàn)反彈。B股下跌的原因有幾個(gè)方面：一是人民幣升值的預(yù)期使投資者開始拋售以美元定價(jià)的B股；第二就是股權(quán)分置改革。B股如何對(duì)價(jià)如何補(bǔ)償，在目前來看，還沒有一個(gè)明確的答案，同時(shí)整個(gè)B股市盈率高則是大幅下跌的最主要因素，也就是說，B股市場(chǎng)目前也在進(jìn)行估價(jià)深層次的調(diào)整。
從長(zhǎng)期來看，這些個(gè)股由于成長(zhǎng)性不高，業(yè)績(jī)一般，投資者大肆拋售不可避免。從技術(shù)上看，經(jīng)過前期的大幅連續(xù)的下跌，B股指數(shù)有企穩(wěn)跡象，但既然弱勢(shì)格局已經(jīng)確立，B股指數(shù)在短期內(nèi)恢復(fù)元?dú)獾目赡苄院艿停裕P者認(rèn)為，A股市場(chǎng)也將與B股市場(chǎng)相似，依舊處于一個(gè)非常疲弱的格局之中，窄幅震蕩之后選擇方向的走勢(shì)不可避免。
市場(chǎng)關(guān)注護(hù)盤資金表現(xiàn)從盤中仔細(xì)觀察，筆者發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常異常的變化，那就是在前期奮力護(hù)盤的超級(jí)航母股，還有部分績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股近期卻受到了較大的拋售壓力，如中國(guó)石化盤中下跌幅度一度超過2%，而作為另一只護(hù)盤力量———銀行股板塊卻走勢(shì)較好，可以說，這部分資金開始出現(xiàn)了分歧，而這種走勢(shì)對(duì)大盤將產(chǎn)生很差的負(fù)面效應(yīng)，那么，護(hù)盤資金能否再度出手決定了本次1000點(diǎn)決戰(zhàn)的結(jié)果。
從總的來看，目前市場(chǎng)處于連續(xù)超跌的低價(jià)股反彈做多動(dòng)能和護(hù)盤資金努力做多、還有做多動(dòng)力中間的分歧等復(fù)雜格局中，兩方誰(shuí)能取得最終勝利呢？護(hù)盤資金能否再度出手？讓我們拭目以待。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2005年07月20日 第六版)
| 
