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美國投資者在海外資產上的收益，超過了外國投資者在美國資產上的回報，但是這種好景可能不再。分析師預計，長期以來的赤字加上利率上升，將使美國在凈投資收益方面的盈余轉變為赤字。
他們表示，雖然最新公布的貿易逆差和預算赤字縮窄，這在理論上將減少美國的借貸并降低外國投資者對美國資產的購買，但是吸收外資以填補逆差的成本仍然很高。
美國聯邦儲備委員會(FED)沒有停止升息的跡象，而債券收益率升高，增加了吸引外資以填補經常項目赤字和預算赤字的成本。
高盛副董事長霍瑪茨說：“這就很難避免投資凈所得變成赤字。我們只是減慢了累積債務的速度，但我們還是在全球各地借錢。還債的成本將會上升。”
霍瑪茨認為，只要美國的增長速度較快，但民眾儲蓄率又低于全球水平，該國的赤字就會繼續膨脹。投資所得盈余縮小的機會很大。
凈投資所得是美國投資者的海外資產收益，減掉外資在美國證券投資上的所得。
截至去年底，雖然美國的凈外債為2.48萬億美元，但仍然維持投資所得凈盈余。
美國投資者在海外的投資所得更多，因為他們主要來自民間，從而愿意購買股票等收益更高、風險更大的資產。而美國資產的外國買家包括偏好規避風險的各國央行，它們往往將資金投入到期限較短、收益較低的資產類別中。
ForeignExchangeAnalytics合伙人吉爾摩稱，赤字將一直持續下去，直到它難以為繼時為止。投資所得盈余縮減至變成赤字，將使外部失衡問題愈發接近難以為繼的水平。
今年第一季流入美國凈所得增至38億美元，之前季度為32億美元。但是盈余的較長期趨勢是趨于萎縮。2003年第四季盈余為177億美元。
他指出，多數關注美國投資所得平衡的分析師均預計年底將出現赤字。外國投資流入除了要抵消耐久財和勞務方面的赤字之外，還需要抵消投資所得的凈赤字。
許多分析師稱，近期雙赤字的縮窄大致是暫時因素的結果，比如油價回落或者企業為了利用一次性的稅務減免而將利潤從海外匯回等。
美國財長斯諾上月在國會證詞中稱，不幸的是，趨勢線表明將出現赤字。這將增加經常項目的赤字。
研究院商務信息部編譯
（信息來源：貿研院子站）
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