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隨著股指波動(dòng)幅度的收窄成交量也明顯萎縮，大盤又重新陷入上下兩難的僵局。千點(diǎn)關(guān)口處再度閃現(xiàn)的護(hù)盤資金雖然又點(diǎn)燃了多頭的希望，但指標(biāo)股的疲弱和熱點(diǎn)難以持續(xù)讓短線資金無從下手不說，時(shí)不時(shí)跳水股的翻新卻讓人心慌，盈利機(jī)會(huì)寥寥的局面很難提振市場(chǎng)信心。
隨著第二批試點(diǎn)股投票表決序幕從吉林敖東開始拉開，流通股股東和非流通股股東的
討價(jià)還價(jià)由口水戰(zhàn)即將“升級(jí)”到正式的對(duì)壘，這么多五花八門的草案中究竟多少是拋給流通股股東的真金白銀，而又有多少是欲蓋彌彰，相信隨著表決的開始會(huì)逐漸掀起高潮。“尋寶”熱情的消退已經(jīng)差不多告一段落，而且很多補(bǔ)跌的個(gè)股有重新回到成本區(qū)域附近，面臨新的方向選擇，尋寶投機(jī)失利后急于離場(chǎng)的簡(jiǎn)單邏輯將會(huì)得到修正，復(fù)牌首日“黑色跌停板”的修正已經(jīng)在申能、中信等身上有所顯示，多空的分歧帶來股價(jià)的大幅波動(dòng)。
半年報(bào)序幕已經(jīng)徐徐拉開，業(yè)績(jī)預(yù)告卻還在持續(xù)，報(bào)喜的公司沒有掌聲響起，而報(bào)憂的個(gè)股卻跌得落花流水，為什么會(huì)出現(xiàn)這種非正常的反應(yīng)？筆者認(rèn)為主要原因在于，一是報(bào)喜少而報(bào)憂多，而且報(bào)喜的公司還會(huì)調(diào)低預(yù)測(cè)增長(zhǎng)幅度，使得本來就不樂觀的業(yè)績(jī)預(yù)期更加變淡；二是預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的大多數(shù)個(gè)股都被基金挖掘得較為充分，這些基金重倉(cāng)的白馬股很難有所表現(xiàn)，一旦利好出現(xiàn)相反成為拋售的借口；而報(bào)憂的個(gè)股如果曾經(jīng)是基金的核心資產(chǎn)，比如山東黃金、那遭受的拋壓就更大。所以，半年報(bào)業(yè)績(jī)浪不但短期內(nèi)很難顯現(xiàn)，而且利空的負(fù)面效應(yīng)還將釋放一段時(shí)間。
雖然政策面暖風(fēng)頻吹，管理層呵護(hù)心切，而且千點(diǎn)關(guān)口附近多次有護(hù)盤資金運(yùn)作，基本可以判斷中線底部跡象開始顯露。但短期內(nèi)利好效應(yīng)的發(fā)揮受制于場(chǎng)外資金的袖手旁觀，缺乏明確的方向和賺錢效應(yīng)是資金裹足不前的主要原因，但場(chǎng)內(nèi)資金又不敢大舉做空，畢竟兩次千點(diǎn)附近的護(hù)盤資金涌入給出了明確的暗示，這就導(dǎo)致“千點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)”的短線尷尬局面將可能維持。但筆者認(rèn)為諸如半年報(bào)等因素還沒有完全釋放，而且從歷史上來看每次行情的底部都是V形而基本上沒有W形的，所以，可能還要等待比較痛苦的最后一跌來臨，千點(diǎn)附近的尷尬僵局不會(huì)維持過長(zhǎng)時(shí)間，而真正的底部探明還需要投資者做好思想準(zhǔn)備。
《國(guó)際金融報(bào)》 (2005年07月15日 第三版)
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