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2005年7月13日-14日，2005年中國創(chuàng)業(yè)投資中期論壇在北京天倫王朝飯店進行。新浪財經(jīng)對本次論壇進行了直播，以下為清科公司董事長兼CEO倪正東發(fā)言實錄：
倪正東：各位老朋友，新朋友，各位來賓，大家好。
我們調(diào)查的結(jié)果是上半年的投資是4.02億美元，這個數(shù)字比去年的上半年還是下降
，去年的第二個下半年也是往下走，只是整個行業(yè)是往下下降了很多，但是也不像我們想象的那么快。我們在去年年末的預計，今年的創(chuàng)投能達到15億美元，我們清科每天都接觸這個創(chuàng)投，認為照道理這個數(shù)字是可以達到的，這個是一個趨勢。我們看項目的數(shù)量，上半年是81個項目，最多的還是IT，其他的高科技的領域還有21個投資，所以有70%的錢還是投在高科技的產(chǎn)業(yè)。今年投的錢最多的地方，上半年的話是通訊，這里包括一些通訊的設備，包括一些無線的增值服務。大家都說今年是互聯(lián)網(wǎng)熱，但是互聯(lián)網(wǎng)到底熱不熱，今年的81個項目里面，有19個項目是互聯(lián)網(wǎng)公司。從單項投資規(guī)模來看，新能源這個因為太大了，我想很難代表一個行業(yè)的情況。通訊領域還有一些項目，所以它的投資大概是千萬美元左右。IC的投資量明顯下降。互聯(lián)網(wǎng)是今年一個比較大的產(chǎn)業(yè)。
我們從地域來看，前兩年北京一直被上海壓著，今年來看，投資最多的是北京，有接近1.8億美元的投資，上海少一點，另外深圳和廣東，還有大概5000多萬美元，所以中國的創(chuàng)投的格局還是三個地方，但是今年北京是比較多的，所以我看到，今年很多公司設在上海的，或者總公司是上海的一些公司，他們很多很多的時間，或者大部分的時間都在看，從過程來看，也是北京最多，山東也有一些本土的投資，外資投的比較多的是北京，上海，深圳和浙江這些地方，是比較多的。今年早期的項目的比例有增長，從金額來看的話，投的早期的項目是7%左右，這個錢還是比較少的，大部分錢還是投在成熟期，或者是后期的，這個投資大概占到70%，所以多數(shù)錢還是投在后期。
從本土和外資的來看，外資的比例在80%，本土是20%，這么一個情況。外資還是中國創(chuàng)投的市場的主導。從我們看本土和外資的投資的這個行業(yè)來相比，其實外資更愿意投這個互聯(lián)網(wǎng)，通訊，IC，還有一些服務的公司，而這個本土呢，當然投一些傳統(tǒng)的行業(yè)比較多一點。我們看看，今年最活躍的一些VC，我這里只說幾家，我們今年的創(chuàng)投，從投資金額來看，SAIF是投的最多的，IDG下手很快，華登今年也投得很多，還有像這個ACER，還有聯(lián)想投資等等。我們看一下VC自己的募資，我們?nèi)ツ甑哪假Y很少，六七億美元的投資，我們今年上半年，整個VC，募到的錢是16億美元，這個已經(jīng)很多很多了，而且我跟大家說一個非常有趣的事情，在我們清科的去年的排名前10位的公司，大部分募到錢，這個是一個非常好的事情，我覺得我們做的研究是非常非常有效的，我覺得我們公司一定要保持這個中立性。這是我個人和清科一定堅持的一個原則及所以我們希望的，我們年底再做排名的時候，我希望新的基金能積極參與。今年退出的錢有1.5億美元，所以比去年的同期有下降，上半年有四家VC支持公司在海外上市。從整個IPO中國企業(yè)海外上市來看，今年第二季度有14家中國企業(yè)海外上市，上半年總共25家。融資的金額比較多，主要有交通銀行等一些大的企業(yè)上市，所以VC其實還是不多的。
最近清科調(diào)查中國最活躍的一些VC和投行，關于外管局的通知，對于本土和外資來說，80%認為有負面的影響，或者比較大的負面的影響，內(nèi)資有15%認為是很好的事，70%認為沒有什么影響，因為外資投不了，我們就可以投，這個是市場的一個平衡。那我們看，就是從這個海外上市的一個影響，80%的人認為，今年的海外上市要受到影響，35%的人認為有很大的影響，我覺得這個是業(yè)內(nèi)的一個感受，一個直接的感受。
我想從總體來看的話，2005年上半年的投資額，比去年同期下降了8%，這是一個下降，當然這個我覺得只是一個時間的問題。另外，從上半年的融資看是非常非常好。那我們展望一下2005年全年。我個人覺得，今年的VC的投資還是會超過10億美元，但是很難突破去年的12.7億，也很難突破去年的預測15億美元。另外一個，第二點我已經(jīng)講過了，VC的融資會往下走，另外，退出也不會像去年那樣好，因為整個資本市場，美國的資本市場，都不像去年那樣好。所以對外資的VC，我覺得大家要思考，是不是要考慮，能夠拿一部分錢，換成人民幣，在國內(nèi)做投資，所以我覺得這個也是給大家的一個建議，可以去思考的問題。最后一點就是，今年一個現(xiàn)象，其實今年是VC人員變動的一年，我看到很多人跳出來做VC，也看到很多的VC走了，所以今年有一些新的品牌的VC成立，我想在未來的三個月之內(nèi)，大家會看到一些新的基金出現(xiàn)，而投資他們的LP也是非常非常好的LP，所以這是我們清科對這整個行業(yè)的上半年的一個回顧，也對下半年做了一個展望，所以我覺得整個市場，我們說的是走向繁榮的VC和市場，我想這個繁榮不會受到阻止，我想無論從創(chuàng)業(yè)者的角度，還是投資者的角度，我們都是非常地積極，非常地活躍，也是非常地努力，我也希望下半年的中國的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境能夠得到改善，謝謝。
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