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商報訊 (記者 凌嘉) 7月5日長江電力(資訊 行情 論壇)提出正式股改方案并復牌的當天，長江電力共成交1.2億多股，成交金額超過10億元，占上海市場當日總成交金額的近20%。據接近上海證券交易所的人士透露，當日長江電力成交量暴增的原因是機構投資者的大進大出。其中，國內部分基金和廣大中小投資者大力拋售，而瑞銀集團、瑞士信貸第一波士頓等數家外資QFII機構卻大手買進，逆勢而為。神龍見首不見尾的QFII行動的背后，隱藏著什么樣的戰略意圖呢？
此間有媒體評論認為，QFII較國內基金和中小投資者更加理性，他們看重長江電力股改之后的長期發展潛力而逢低大量買進。也許上述評論的愿望是良好的，但是一位資深港股分析師卻告訴記者：“不要把QFII想得這么簡單，他們現在做多的目的是為了將來更大的做空。”據這位港股分析師介紹，從去年年中開始，港交所設立了一種新的指數期貨品種，取名恒生A股指數期貨，它的交易目標是上證綜合指數。剛開始，該指數期貨交投清淡，但是自2005年以來，交易量逐漸增大，目前在1100點上方已經聚集了大量的空頭部位，當前外資大投行普遍把上證指數的目標位鎖定在700點左右。其空頭部位的套利空間很大。
上述港股分析師還提醒記者：“外資機構善于做空且善于將期指與現貨股票組合起來套利，這從亞洲金融危機發生時他們的操作手法就能看出來。”
據經歷過1997年亞洲金融危機的香港金融界人士回憶，當年索羅斯的量子基金等外資機構在狙擊港股之前，其操作手法就是預先買入香港大盤藍籌股并在指數期貨上大量放空。此舉一箭雙雕，一可以利用藍籌股砸低現貨指數，從而在期指上獲利；二可以在期指失利的情況下，通過手中藍籌股的上漲對沖風險。
具有國際成熟市場運作的QFII們，并不是我們所想象的那樣簡單。他們來到A股市場，不是來做“救市主”的，而是來逐利的。投資者需要牢記的歷史教訓是，他們不是羊群，而是兇猛的狼群或嗜血的鯊魚。
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