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央行官員前日表示，將于近三個月內支持匯金公司、建銀投資對重點券商注資并進行財務重組。記者從有關方面了解到，建銀投資可能在本次注資行動中成為主角，首批獲得注資的券商數量將在5家左右，具體操作方式將由建銀投資與相應券商協商，在地方政府的領導下進行，最終上報央行。這表明，拯救券商的行動正進入一個實質性階段。一批重點券商的流動性資金及資本金不足問題有望在近期得到解決。
央行明確表態對重點券商進行扶持還尚屬首次。值得注意的是，央行此次對券商的扶持將采取市場化的財務重組方式，并且否認了先前通過再貸款的方式來解決問題的傳聞。消息人士稱，此次注資的方式可能有別于申銀萬國的再貸款模式及銀河證券的直接注資模式，而將采用注入資金換取券商的股權方式進行。
不過，作為央行出臺的扶持券商的政策，業界關心的是到底哪些重點券商可以從中獲得實惠。業內資深人士表示，盡管如今出現支付困難的券商不在少數，但真正能夠得到注資的券商估計不會太多。接受采訪的業內人士均認為，在“重點券商”的判斷標準上，規模和資本性質是重要的考量指標，一些出現支付困難的全國性大型券商將最有可能獲得注資。
另據消息人士稱，屆時，中央匯金和建銀投資在選擇注資對象上將有所分工，其中，中央匯金的注資對象將是銀河和申銀萬國證券。而建銀投資的注資對象主要是地方類券商，它們包括：湘財、中富、天同、北京、華安、科技、華夏證券等。在這批券商資金流動性以及資本金不足的問題得到初步解決之后，再通過財務重組引進戰略投資方。此外，有關人士還透露，建銀投資進入證券公司將采用一對一談判的形式進行。在具體的注資方式、股份安排、經營管理等問題上，將視不同的證券公司采取不同的做法。
與央行再貸款明顯不同的是，如果只是獲得再貸款，券商可以靈活地使用資金，不會受到更多的干預。有專家認為，在券商內控機制還未完全建立之前，這樣做只會更加縱容券商的道德風險。而財務重組的方式就不同了，這種方式能夠更好地避免券商道德風險的產生，它要改變的是券商原有的治理結構，而且注資方在券商的持續經營中將發揮重要作用。
對此，有專業人士表示，在股權分置改革的關鍵時期，把重點券商作為扶持對象體現了管理層分類監管的政策思路，有利于維護市場的穩定。何曉晴
（穗風／編制）（來源：金羊網）
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