從近期盤面來看,凡是公布業績預增的個股均有持續走強的K線圖出現,如廣安愛眾(資訊 行情 論壇)、濱海能源(資訊 行情 論壇)、正虹科技(資訊 行情 論壇)等。那么,業績預增股會否有持續的投資機會呢?

    大幅預增源于前期基數較低

    如果不算在一季度季報里公布半年報預喜公告的上市公司,那么,在5月21日以來,滬深兩市共有57家上市公司公布了業績預報,其中預虧者為17家,預警(指業績下滑)的12家,預告業績增長的有28家。其中,濱海能源、正虹科技、寧波聯合(資訊 行情 論壇)、文山電力(資訊 行情 論壇)等上市公司出現了預增100%以上甚至600%的公告,這也是今年半年報業績預喜不同于往年的一個新特征。

    有意思的是,之所以此類個股有如此巨大的業績增幅,很大程度上是因為去年同期的基數很低的緣故,如業績預增500%至600%的濱海能源,在去年半年報業績只有0.0084元/股。而從深交所有關《關于做好上市公司2005半年度報告工作的通知》來看,2004年上半年每股收益的絕對值低于或等于0.03元的上市公司可以申請交易所的豁免不公布業績預增公告。也就是說,濱海能源完全可以不預告的,但事實上卻預告了。

    如此公告的出現就意味著在股權分置改革的背景以及持續四年多的熊市背景下,上市公司管理層開始注重起公司在二級市場的形象,希望能夠通過大幅度的業績預告來刺激股價,同時向市場表明公司的基本面的確處在不斷的改觀過程中,這就有利于提升投資者的持股信心。而從近期此類個股的二級市場走勢來看,他們的目的基本達到,相關個股的股價走勢的確出現了反復活躍的走勢,文山電力形成了圓弧底的走勢,濱海能源形成了上升通道,桂東電力(資訊 行情 論壇)未填補跳空缺口,強勢特征明顯。

    投資預增股關鍵在業績持續性

    但是,要注意的是,由于上年同期基數較低,所以,即便在大幅預告業績增長的背景下,未必能夠使得公司的二級市場股價能夠擁有長期的合理估值水平。仍以濱海能源為例,由于上年同期只有0.0084元/股,即便業績同比增長600%,其每股收益也不過只有0.07元,對照目前4.48元的市價,依然高估了。因此,高增長的個股未必就是好的長期投資品種,一旦半年報業績預喜公告這一主題退潮,就會出現股價見頂回落的現象,就如同近一段時間,股改"尋寶"主題退潮所帶來的投資風險一樣。

    不過,如果上市公司的業績增長能夠持續或者能夠使得公司在未來一年內達到合理的估值水平,那么,投資者還是可以逢低關注的。如桂東電力,業績預增200%以上之后,公司半年報的每股收益有望達到0.16元,再考慮到水電股的豐水期在5月至10月之間的季節性因素,桂東電力在2005年的每股收益有望達到0.45元左右,目前的估值相對低估。更為重要的是,桂東電力還有兩個在建的水電站且分別于2005年四季度與明年上半年建成投產。由于桂東電力是廠網合一公司,新增機組的發電量可以通過桂東電力的電網所消化,那么,在2006年甚至2007年的業績也能夠保持20%以上的增長。既如此,該股值得投資者逢低積極介入,有望步入到長達兩年的上升周期。

    從市場走勢中尋找同類股

    巧合的是,今年雖然一些大中型水電公司業績不佳,但是以桂東電力為代表的小水電+電網的上市公司卻出現接二連三的業績預喜公告,目前至少有桂東電力、文山電力、廣安愛眾等個股作出了業績預喜公告。循此思路,該板塊內的郴電國際(資訊 行情 論壇)、岷江水電(資訊 行情 論壇)等個股也有著業績大增的潛力,尤其是岷江水電,在近期開始出現了放量上漲的K線組合,考慮到公司一季度凈利潤已是去年半年報凈利潤的近一倍的財務數據,該股極有可能出現類似于廣安愛眾甚至是文山電力類似的業績預告增長數據,值得重點跟蹤。

    另外,對公司募集資金投產以及公司主導產品所處的行業周期性不明顯至少目前擁有充裕訂單的個股可予以關注。如航天電器(資訊 行情 論壇),公司不僅僅擁有未來股改方案送股的預期,而且還因為凈利潤大幅增長150%至200%,目前的估值較為合理,沒有多大的調整,但由于公司主導產品市場銷售具有一定持續性,價格談判能力又很強,所以,值得買入并持有。類似個股尚有中捷股份(資訊 行情 論壇)、國投中魯(資訊 行情 論壇)等個股。

    部分預增股相關數據一覽

    證券代碼   證券簡稱  流通股本  04年半年報業績    05年半年報業  昨日收盤
                         (萬股)    (元, 股)          績預告情況    價(元)
    600310     桂東電力  4500      0.0574            超過200%以上  6.92
    600995     文山電力  7200      0.064(未攤薄)     超過300%以上  6.54
    600979     廣安愛眾  6500      0.089             超過50%以上   4.42
    000759     武漢中百(資訊 行情 論壇)  14667     0.05              超過50%以上   4.73
    002025     航天電器  3084      0.30(未攤薄)      150%至200%    18.83
    000987     廣州友誼(資訊 行情 論壇)  8829      0.11              50%至100%     5.42
    600962     國投中魯  6500      0.07              同比增50%以上 4.23