暫停發(fā)新股可能令中國(guó)股市邊緣化

　　南方日?qǐng)?bào)

　　中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正試圖通過(guò)限制新股發(fā)行來(lái)改變國(guó)內(nèi)股市低迷不振的狀態(tài)，但證券業(yè)分析師稱(chēng)，隨著眾多中國(guó)企業(yè)邁向海外籌資，此舉可能導(dǎo)致中國(guó)股市更加邊緣化。

　　隨著上證綜合指數(shù)接近8年低點(diǎn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫停了新股發(fā)行。據(jù)上海和深圳兩個(gè)證交

所的高級(jí)管理人士稱(chēng)，這次暫停新股發(fā)行可能持續(xù)至2005年年底。

　　這次暫停新股發(fā)行，正好趕上4月份開(kāi)始的股權(quán)分置改革。人們擔(dān)心中國(guó)股市也許無(wú)法吸納這么多突然涌入市場(chǎng)的非流通股；上述上海和深圳證交所的兩位管理人士表示，最好能先解決為總計(jì)2500億美元的國(guó)有股找到買(mǎi)家的大問(wèn)題。這些國(guó)有股并非新股，不在暫停發(fā)行之列。“我們必須讓目前的改革順利實(shí)施，”上海證交所的那位官員表示，恢復(fù)新股發(fā)行“沒(méi)有時(shí)間表”。

　　暫停新股發(fā)行，相比政府推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的努力是開(kāi)了倒車(chē)，對(duì)一直希望提升在全球IPO市場(chǎng)中地位的中國(guó)國(guó)內(nèi)兩個(gè)證券交易所也是一個(gè)沉重打擊。根據(jù)規(guī)定、不得購(gòu)買(mǎi)海外

　　近幾個(gè)月來(lái)，中國(guó)幾家大型企業(yè)都擱置了A股發(fā)行計(jì)劃。據(jù)知情人士稱(chēng)，出于對(duì)市場(chǎng)行情的考慮，中國(guó)第一家赴海外上市的國(guó)有銀行——交通銀行以及中國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)——神華能源放棄了在海外上市同時(shí)在上海證交所上市的計(jì)劃。今年6月，神華能源在香港募資29.5億美元，成為今年全球第二大股票發(fā)行交易。交通銀行尾隨其后，以在香港18.9億美元的發(fā)行規(guī)模位列第三。但神華能源負(fù)責(zé)股票發(fā)行的一位管理人士表示，中國(guó)暫停新股發(fā)行的決定令神華能源計(jì)劃中的大型國(guó)內(nèi)上市計(jì)劃成為泡影，“結(jié)果是我們的募資規(guī)模大大縮水。”

　　中國(guó)投資者高度期待的另一宗IPO是中國(guó)石油。但該公司發(fā)言人曹政言表示，中國(guó)石油目前沒(méi)有在國(guó)內(nèi)發(fā)行的具體計(jì)劃，雖然此事仍在研究之中。中國(guó)石油在香港上市的股票周二因全球油價(jià)上漲，觸及歷史高點(diǎn)。

　　過(guò)去10年，香港一直是中國(guó)大型國(guó)有企業(yè)募集資本的主要目的地，并有幾家公司遠(yuǎn)赴紐約和倫敦上市。上海和深圳兩地證交所希望能從融資這塊大

　　暫停新股發(fā)行令這些努力統(tǒng)統(tǒng)受挫。去年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在實(shí)施新股定價(jià)的新體系后，實(shí)施了4個(gè)月的暫停新股發(fā)行。禁令在今年1月份一度取消，但4月份中國(guó)政府啟動(dòng)

　　分析師們表示，國(guó)內(nèi)股市下跌和中國(guó)散戶投資者的信心下跌，也使得眾多公司打消了在國(guó)內(nèi)上市的念頭。“你自然希望能在國(guó)內(nèi)上市，但如果國(guó)內(nèi)市場(chǎng)非常糟糕，上市效果會(huì)很差，”美國(guó)投資銀行高盛公司的董事總經(jīng)理胡祖六表示。高盛參與了交通銀行股票發(fā)行交易。

　　深圳新設(shè)的中小企業(yè)板受到的沖擊尤其大。管理層原本希望目前為止到這個(gè)板塊上市的公司數(shù)量會(huì)接近200家，但實(shí)際情況是僅有50家。

　　一些外國(guó)基金經(jīng)理們表示，暫停新股發(fā)行的決定不會(huì)影響他們對(duì)中國(guó)股市前景的看法，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這次暫停持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。

　　瓊斯（來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)）