一、重要新聞:

    公積金轉增作對價 股改后馬上圈錢

    藍籌股寶鋼的股改方案剛公布不久，另一大藍籌股長江電力(資訊 行情 論壇)的股改方案也于周一亮相:流通股東每10股獲得1.6706股及現(xiàn)金5.88元(含稅

    送股的實際操作程序是這樣:長江電力用資本公積金每10股轉增0.421股，非流通股股東將獲轉增股份全部送給流通股股東，流通股股東每10股可獲送1股，每10股實際獲得1.421股。另外，華能國際(資訊 行情 論壇)、中國核工業(yè)集團等幾家國有法人股股東將其持股的10％贈送給流通股東，以換取國有法人股的流通權，流通股東每10股又獲贈0.2496股，如此拼拼湊湊，流通股東共實際獲得對價為每10股送1.6706股。

    長江電力股改方案一經(jīng)公布，業(yè)內(nèi)一片嘩然。網(wǎng)友們憤怒與抗議的聲音鋪天蓋地。記者查詢關于長電方案的100多條股民發(fā)言中，沒有發(fā)現(xiàn)一條是贊成的，幾乎全是“反對”、“否決”等字眼，投資者對該方案的認同度可見一斑。

    一位券商分析師告訴記者:“其實長江電力的方案和清華同方(資訊 行情 論壇)如出一轍，都是公積金轉增股本，清華同方10送10都被流通股東否決了，長江電力的方案被否決的可能性很大。”

    但是另一位資深市場人士卻表達了另一種觀點，他認為:“清華同方的流通股較分散，而長江電力的流通股集中在基金手里，基金又處在證監(jiān)會的監(jiān)管之下，他們不敢不聽話，所以，長電方案獲得通過應該沒有問題。”

    記者就長江電力優(yōu)厚的派現(xiàn)金方案詢問上述券商分析師，該分析師表示:“現(xiàn)在長電慷慨送現(xiàn)金(10送5.88元)，但是別忘了，股改完成之后公司要發(fā)一個權證，這個權證又以每股5－6元的價格把錢圈回去了，占便宜的還是大股東。”

    長江電力的權證方案是這樣的:在股改方案獲得通過之后，擬對全體股東每10股派發(fā)1.5份權證，存續(xù)期24個月，行權價格每股5.5－6元，所募集的資金將用于收購三峽機組。

    “這其實就是增發(fā)再融資，而這正是通過股改的公司獲得的政策優(yōu)惠，是名正言順的”。上述券商分析師向記者表示。

    解析:對長江電力所公布的股改方案這僅僅還只是上市公司或者說是非流通股東所愿意看到的方案，目前流通股東仍然處在相對被動的地位，對于股改方案的優(yōu)劣只能是流通股東自己去衡量是否能接受。前期清華同方受到流通股東的否決，其主要的原因并不在于其流通補償?shù)膶�價額度不夠大，不管是從上市公司所取得的，還是從大股東處所取得的，其實際對價遠遠高于紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)和金牛能源，應該說其方案并不是最差的。但是非流通股東所表現(xiàn)出現(xiàn)的強硬態(tài)度，實在是讓很多流通股東難以接受，這可能是沒有能夠獲得60％以外的7％的流通股東贊同的重要原因。對于長電而言，該股如果單純從靜態(tài)市盈率來看，其股價是有所偏高，目前的價格也讓很多后期介入的投資者被套，但股改并不是為所有投資者解套所服務的。周二公布方案之后的走勢應該還算平穩(wěn)，這和此前寶鋼股份(資訊 行情 論壇)公布之后的走勢基本上雷同，如果流通股東實在是完全反對股改方案，當然可以采取以腳投票的方式――拋售對待。

    二、市場走勢:

    周二大盤呈現(xiàn)出弱勢震蕩整理的走勢，股指沒有能夠延續(xù)周一尾市的反彈繼續(xù)上漲，而是呈現(xiàn)出波幅收斂的整理態(tài)勢，說明市場投資者對反彈的信心仍然缺乏。最終日線拉出一條小陰線，成交量52億元，和上個交易日完全持平。從盤面來看，公布股改方案的品種仍然有一定的反彈機會，但是上漲力度已經(jīng)遠遠小于前期。長江電力復牌之后出現(xiàn)了放量大幅震蕩，市場投資者對于股改方案反應不一。能夠保持弱勢上漲的板塊不多，中報業(yè)績預喜的品種，如廣安愛眾(資訊 行情 論壇)、勝利股份(資訊 行情 論壇)漲幅靠前，投資者已經(jīng)越來越感到中報給市場股價所帶來的短線震撼。大批ST股再次活躍，成為弱勢中最為活躍的品種。一些超跌低價股如華立控股(資訊 行情 論壇)、冠豪高新(資訊 行情 論壇)、林海股份(資訊 行情 論壇)等也有不錯的表現(xiàn)，但超跌低價股所涉及的面積和上漲的幅度已經(jīng)非前期可觀。股指沒有能夠產(chǎn)生反彈的重要原因在于指標股走勢偏弱，寶鋼股份出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，并帶動整個鋼鐵股板塊走勢疲軟，中石化也呈現(xiàn)出弱勢震蕩的走勢，汽車股板塊、航空股板塊在大幅跳水之后也沒有能夠有所弱勢反彈，二線藍籌股仍然沒有能夠止住跌勢，也成為市場做空的力量之一。正是大面積權重相對較大的品種都是弱勢的運行態(tài)勢，是股指難以有效反彈的重要原因。跌幅板上，主要以東方熱電(資訊 行情 論壇)、航天機電(資訊 行情 論壇)等預虧預減股和績差虧損股為主。從近期大盤走勢來看，股指已經(jīng)連續(xù)6天下跌，市場的弱勢運行的特征非常明顯。雖然沒有能夠延續(xù)周一尾市反彈慣性，但本周開始下跌的幅度明顯收斂，保持橫盤震蕩的運行態(tài)勢，說明市場繼續(xù)做空的意愿有所減弱，短期里給了多方一定的反擊機會。而股指連續(xù)快速急挫之后，使得股指距離中期均線仍有一定的距離，乖離率的偏大，為后市股指的反彈預留了一定的空間。當然20天線跌破之后還需要一個回抽確認的過程，因而反彈產(chǎn)生也不足為奇。從技術指標來看，加上短線急跌之后所形成的技術性超賣特征，使得股指有技術性反彈的要求。當然這種反彈僅僅只是短線技術性反彈而已，后市反彈的高度仍然難以樂觀。

    三、投資策略:

    周二大盤保持震蕩整理，收出了小陰線，短線將有弱勢反彈，在具體操作上，投資者仍然需要借反彈之機進行減磅操作，然后等待階段性調(diào)整完成后回補倉位。