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股市不振并沒有妨礙證券類信托計(jì)劃的熱銷，近期又有多家信托公司逆市推出了投資于證券市場的信托計(jì)劃。而在一些信托公司公布的去年業(yè)績報(bào)告中，這類信托計(jì)劃都取得了不俗的業(yè)績。在大盤連續(xù)走低，各類機(jī)構(gòu)紛紛曝出巨虧的情況下，證券類信托計(jì)劃是如何做到獨(dú)善其身的呢？
證券信托計(jì)劃逆風(fēng)飛揚(yáng)
近期證券類信托計(jì)劃頻頻問世。上海國投網(wǎng)站上公布信息顯示，近期公司有三只投資于開放式基金的證券類信托計(jì)劃正式成立；華寶信托名為華寶—窚隆基金組合結(jié)構(gòu)化投資信托計(jì)劃在發(fā)行中也受到熱捧。據(jù)記者了解，近期推出證券類信托計(jì)劃的公司還有山西信托、北方國投和天津信托等公司。
其實(shí)，證券類信托計(jì)劃從去年第四季度開始就逐漸增多起來。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2004年共有20家信托投資公司推出了70個(gè)證券投資類信托產(chǎn)品，金額共計(jì)20.36億元，而單是第四季度的金額達(dá)8.7億元，占全年規(guī)模四成以上。
有專家指出，去年10月1日，銀監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于信托投資公司開設(shè)信托專用證券賬戶和信托專用資金賬戶有關(guān)問題的通知》實(shí)施后，信托財(cái)產(chǎn)的安全性得到保障，投資者的信心受到鼓舞，部分社會(huì)資金更愿意通過信托渠道進(jìn)入證券市場。此外，目前股市經(jīng)過幾年調(diào)整后，已處于歷史低位，其投資價(jià)值受到部分投資者認(rèn)同，這也是資金愿意入市的一大原因。
實(shí)現(xiàn)高收益率的秘密
上述證券類信托計(jì)劃的預(yù)期收益率通常超過4％，與此同時(shí)，10年期記賬式國債、人民幣理財(cái)和貨幣基金的年收益率分別只有3.8%、2.5%～3%和2.5%，與之相比，這類計(jì)劃非常有吸引力。
我們從近期公布一家信托公司年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，該公司去年有10個(gè)證券類集合信托項(xiàng)目到期終止，涉及合同金額2億2680萬元，這些預(yù)計(jì)收益率3.43％的計(jì)劃最后的加權(quán)實(shí)際收益率竟然達(dá)到6.48％，并且這是在上證綜指下跌15％情況取得的。
在股市大幅下跌的情況下，證券類信托計(jì)劃是如何取得這樣驕人的成績的呢？
某信托公司研究部經(jīng)理告訴記者，信托計(jì)劃業(yè)績超常地好，原因有幾個(gè)方面。一是這些計(jì)劃規(guī)模都比較小，船小好掉頭，便于在投資過程靈活應(yīng)變。另外，發(fā)行這些計(jì)劃的信托公司都是一些強(qiáng)勢信托公司，自身有龐大的自營盤，研究能力也較強(qiáng)。他還透露了這些計(jì)劃實(shí)現(xiàn)高收益率的一個(gè)“秘密”。他指出，目前證券類信托計(jì)劃通常設(shè)置了一般收益人和優(yōu)先收益人。社會(huì)投資者是優(yōu)先受益權(quán)委托人，一般受益權(quán)委托人則為機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)信托計(jì)劃出現(xiàn)虧損時(shí)，首先由一般受益權(quán)委托人交付的信托資金承擔(dān)，優(yōu)先受益人承擔(dān)相對(duì)低的風(fēng)險(xiǎn)并取得穩(wěn)定收益。而一般收益人通常和信托公司有一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“據(jù)我了解，這些計(jì)劃中一般受益人的虧損還是比較嚴(yán)重的，已經(jīng)出現(xiàn)了多起強(qiáng)制平倉事件（信托合同通常規(guī)定跌到一定程度信托公司要強(qiáng)制平倉）。”這位經(jīng)理指出。
記者在查詢一份證券類信托計(jì)劃的清算報(bào)告時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司按預(yù)期3.5%的收益率向全體優(yōu)先受益人支付信托資金本金和收益，剩余信托資產(chǎn)歸一般受益人所有。至于剩余資產(chǎn)究竟是多少，一般收益人的收益率究竟如何，在該公告里卻只字未提。
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