周一大盤延續向下探底行情，當日上證綜合指數早盤開盤時再度留下五個點的向下跳空“缺口”，至此，自6月30日以來的近三個交易日，股指已連續出現三個向下跳空“缺口”，顯示短期市場空方做空動能非常充足。此外，盡管昨日尾市收盤前股指出現一定幅度回升，日K線并收出帶顯著下影線的陰線，但仍未改變目前市場整體上依然處于弱勢運行格局的狀況；因此，近期大盤為何再度出現大幅調整行情、以及后市市場進一步運行趨勢如何？這無疑是短期投資者十分關注的焦點話題之一。

    第一，市場投資者對今年半年報兩市上市公司整體業績水平預期看淡，是導致近期股指再度出現大幅殺跌行情的最重要誘因之一。根據滬深交易所公布的上市公司半年報披露預約時間，本月8日，皖維高新(資訊 行情 論壇)將率先公布今年首份半年報，凌鋼股份(資訊 行情 論壇)、泰山石油(資訊 行情 論壇)與華邦制藥(資訊 行情 論壇)等公司也將于7月12日之后陸續公布半年報，預示著今年半年報信息披露工作即將拉開序幕。而由于宏觀調控及多宗大宗原材料價格顯著上漲等因素，市場投資者普遍對兩市上市公司今年半年報平均業績水平預期持謹慎態度。事實上，帶動近期大盤出現持續快速殺跌行情的主要做空動能，主要來自于業績看淡的低價股與高科技股，如安信信托(資訊 行情 論壇)在最近僅10個交易日的行情中，流通市值累計縮水幅度高達近40％，深寶安A近兩個交易日連續出現兩個“跌停板”，浙大海納(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)與上海科技(資訊 行情 論壇)等一大批股價市盈率依然高企的科技股短期頻頻“光顧”兩市跌幅榜。

    第二，市場始終無法改變只能靠博取二級市場股價差價才能盈利的現實狀況，影響資金中線持股信心。誠然，股權分置歷史遺留問題是困擾滬深股市健康發展的頑疾之一，管理層近年在提高上市公司質量方面也確實采取了很多得力措施，并取得顯著進展；但是，目前參與滬深股市的廣大投資者依然只能通過博取二級市場上的差價才能夠實現盈利，上市公司分紅能力與分紅率、上市公司造假處罰力度、上市公司惡意圈錢行為等同樣嚴重影響證券市場發展的其它市場頑疾依然未得到徹底有效解決，因此這無疑會對投資者中線持股信心產生不可忽視的消極影響，近兩年來一批資金之所以不斷借利好出臺之際撤離就是較好的佐證，另外，中集集團(資訊 行情 論壇)與中海發展(資訊 行情 論壇)等股價市盈率依然不高、但前期股價累計漲幅非常驚人的二線藍籌前期陸續加入大幅殺跌行列，也在較大程度上反映了上述觀點的合理性。

    第三，第二批已披露股改方案的上市公司平均對價比例不盡如人意，在較大程度上影響了近期市場多方進一步做多的信心。截至昨日，第二批股權分置改革試點公司中已有25家公布了股改方案，公開信息顯示，盡管10家中小板試點公司對價比例普遍較佳，但寶鋼股份(資訊 行情 論壇)與長江電力(資訊 行情 論壇)等市場影響面非常廣的公司最終公布的試點方案卻并不是非常理想，市場投資者普遍認為上述兩家公司公布的股改方案僅僅只是接近預期下限；筆者認為，由于長江電力股改方案中的對價大部分都來自上市公司，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)對價比例較其它中小板公司平均對價水平相比也相對偏低，因此預計“股改效應”將很可能進一步減弱。

    第四，引發“6.8”行情的龍頭品種陸續走軟、以及大盤藍籌股遲遲不見動靜，預示著“6.8”行情已經提前結束。宏源證券(資訊 行情 論壇)、海虹控股(資訊 行情 論壇)與晶源電子(資訊 行情 論壇)等三只個股早在6月8日之前就已經提前啟動走強，且上述三只個股在“6.8”行情中也皆有非常不俗的表現，可以這樣說，宏源證券、海虹控股與晶源電子等三只個股是“6.8”行情當之無愧的領漲品種；但是，從盤面可以看到，上述三只個股在近期行情中都有陸續走軟跡象，與此同時，中國聯通(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)與招商銀行(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌股走勢又遲遲不見“動靜”，始終無逆勢走強跡象，因此這預示著“6.8”行情已經提前結束，后市上證綜合指數千點整數關口很可能面臨二度考驗。

    最后，從技術面來看，以上證綜合指數為例，昨日該指數盤中最低曾一度下探至1030點，意味著6月16日的低點即1064點以及1050點等短期重要支撐位皆已宣告失守，目前股指已完全在對應10日、30日與60日等各種短、中期均線系統的下方運行，且股指日K線形態有構筑“M”形雙頭的風險，表明盡管短線大盤有反彈機會，但其反彈力度將會相對有限，而后市股指進一步向下尋求支撐的可能性較大。

    綜合上述，預計后市大盤總體運行趨勢依然不容樂觀，上證綜合指數1000點整數關口將面臨再度考驗；不過值得注意的是，本輪探底行情的領跌品種之一安信信托周一有發出暫時止跌企穩的信號，此外，首家成功實施股權分置改革的G三一周一慣性下探后，當日其股價也出現了顯著向上回升行情，預示著在目前市場已處于嚴重超賣狀況的情況下，后市大盤展開技術性反彈行情將指日可待。