進入7月，上市公司上半年業績報告即將披露，雖然大盤依然因為大盤藍籌股的調整而強不起來，但大家一直稱之為“中報行情”的走勢，卻在本周個股走勢中逐漸顯露出來。

    例如，頗為市場矚目的鹽田港近日持續放量大跌，原因固然不少，但投資者對其半年報業績預期不佳應當是一個重要的因素。再如，夏新電子(資訊 行情

    顯然，“中報行情”在多數年頭里都是個股比價結構調整的行情，即：業績下滑的個股價格下跌，業績增長的個股價格上揚，而大盤的走勢卻在原有的趨勢中波動。在投資理念日益深入人心的今天，這種比價結構調整的力度可能會來得更強烈一些。因此，審視自己手中持股的半年報表現，從而調整持股結構，已經成為近期操作的頭等大事。目前，回避業績下調的股票，就像繞過地雷走那么重要。夏新電子周四的表現已經向我們發出了強烈的警告信號。而同時，對于業績預增的股票，也不能一味看好、一擁而上。對于不同類型的業績預增股，也要區別對待。

    目前，半年報預增的股票有幾種類型：

    第一類是公司基本面情況不差，股票市盈率水平并不高，最好是絕對股價也不高的；其業績的增長有行業背景作為依據，或者是其所在行業前景未必很好，但公司在行業中有獨特優勢地位的，最好的是其業績增長具有可持續性的。例如，湘火炬、萬科A、中集集團(資訊 行情 論壇)、湖北宜化(資訊 行情 論壇)等。這些個股應該是半年報披露期間重點關注的股票，它們很有可能在未來的行情中成為異軍突起“白馬股”。

    第二類是公司半年報業績雖然也預增，但是公司股價一直估值過高，市盈率水平居高不下，投資價值并不高。例如，英特集團(資訊 行情 論壇)、雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)、國際實業(資訊 行情 論壇)、廣州浪奇(資訊 行情 論壇)等，其市盈率均超過100倍，有的甚至超過1000倍。

    這些個股半年報業績的增長，只是使原來高估的股價變得相對降低了一些，而不是使它們具備了投資價值。對這些個股，投資者應該保持一定距離來繼續觀察，看它們的市盈率能否進一步下降、業績能否進一步增長。爾后再來判斷它們是否具有投資的機會。

    尤其需要警惕的是，有些股價高居不下的老莊股，可能利用業績預增的機會，達到套現出逃的目的，對此，投資者千萬不能上當。

    第三類是公司原來盈利能力不強，其2004年業績基數很低，哪怕有了一丁點的增長，其增長的幅度就顯得很大。例如，原來的業績只有不到一分錢的，哪怕略為增長，其增長幅度就顯得很大。對于這些股票，應該考察其是否有新的朝陽項目投產，是否具備業績進一步增長的條件，市盈率水平是否合理等等，來做綜合評估，而不是僅僅看到其業績增長就匆忙地投資。

    第四類是公司業績雖然增長，但其業績頂部已經顯現，接下來可能會出現業績下降的情況，“夕陽無限好，只是近黃昏”，對這類股票，投資者需要謹慎。例如，有券商研究所的報告認為，煤炭行業業績將在今年見頂，明年將面臨回落的風險。

    第五類是公司業績增長的來源，是非經常性的收益，而非可持續的經營收益，對此，投資者需要全方位考察公司的經常性盈利能力等各方面的情況，再作判斷。

    業績增長的股票可能還有其他類型，投資者要做好公司基本面的功課，對公司的業績增長進行具體的分析，然后再作投資決策。