雷曼兄弟將亞洲（日本以外）2005年國民生產總值（GDP）成長預測從6.7%調降至6.3%，預計中國經濟將從第二季延遲至第三季才開始減緩。

    雷曼兄弟將中國2004年的成長預測從原先的8.8%調高至9.0%，這意味著除中國外，2005年成長預測已從4.8%調降至4.0%。雷曼兄弟指出，亞洲（日本以外）經濟成長可能低于預期。風險包括：油價再度上漲、全球電子產品需求仍未見明顯復蘇、

    該機構認為，中國強勁的成長掩飾了供過于求的經濟問題，多年來的過度投資導致多個上游產業產能過剩，尤其是工業材料及用來生產資本密集產品的機械設備。當這些產品最大的需求市場———房地產市場冷卻時，問題即開始浮現。面對供過于求的問題，中國采用減少進口，增加出口并同時削價的方式來解決而并非減少生產。

    雖然最近亞洲貨幣有所貶值，但不足以帶動衰弱的外在需求。除此之外，雷曼兄弟認為亞洲貨幣貶值的幅度有限，因為此區的經濟成長雖然減緩，但是比起其它地區仍屬強勁。周期性的放緩減低了亞洲貨幣升值的壓力。