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阮華
在政策與規律的博弈中，大市又度過了陰暗的一周。不管是否刻意的安排，尚福林出現在國新辦的新聞發布會高調宣揚資本市場改革，顯然有在這股改緊要關頭冀圖藉此助推市場的考慮在內；而“6·8”行情中蜂擁發難的各路資金(我們不妨將之稱為“政策性資金”，這比坊間所謂“神秘資金”或平準基金更為妥貼)，亦對借尚福林講話向上突破寄予厚望—
——周一罕見的大幅跳空高開缺口，便是多頭這一策略的集中反映。對于尚福林講話是利好耶、利空耶，自然可以見仁見智。但分析家應該堅持一條：走勢如何反應才是最客觀、最根本的。如果規律的力量能夠戰勝政策，并非一定是政策出錯，而是表明政策的溫度未能升達點燃改變規律的火候。
另一挫傷投資者信心的重要因素是大盤指標股寶鋼在宣布股改方案后復牌的表現：以8%的升幅高開而以上市以來次天量級成交僅漲2.86%低收，被市場理解為主力機構間對后市分歧嚴重。也許做空的基金此舉旨在為使其所持其它重倉股今后能獲取更多支付對價而蓄意抬高標尺，卻產生了令市場懷疑炒作股改試點預期空間的贏利模式是否存在變數的后果(事實上，G三一與G金牛的走勢，已作為前車之鑒提示了這種可能)。須知“6·8”行情井噴的熱情，正是建立在對這一模式的預期的基礎上的!
筆者于前周與上周本欄曾兩次點明周初對于大盤來說是一道坎，意指屆時股指將反應敏感而出現波動。果然本周一多頭借題發揮試圖跨越這道坎挑戰本輪行情高點，卻遭遇翌日同樣大幅低開后的三連陰而證明此前走勢不過是假突破的“噪音”，真正的、既定的市場趨勢還是調整。
現時圖表上的“雙頭”已赫然而成。經驗表明，熊市中的“雙頭”絕大部分預示著轉勢———無論是長期、中期、短期皆是如此。如是則再次探底無可避免，對此投資者須有清醒的認識。然而鑒于本輪行情常有濃厚的政策色彩，做多主力(即“政策性資金”)自恃有管理層的支持而不會輕易放棄，故要注意在頸線位1064點下方至1030~1040點一帶的抵抗———后者是“6·8”行情的起點，一旦失落則象征做多本輪行情的主力全線套牢，困獸猶斗，屆時必背水一戰。只是其力所能及的，也就是做一小波反彈來延緩跌勢，重掀升浪還是回天乏力，除非再有大力度的政策性利好出臺。在這樣的情況下(即能在1030~1040點附近獲得支撐)，形態或許還有演變成旗形走勢或大收斂三角的可能，不過對于前者來說未免旗面太寬而旗桿過短，明顯不成比例，最后能獲確認的成功的可能性也較少，還是考慮二次探底更為實際一些，時間恐怕最快也要在一周之后了。
技術性因素之外，影響走勢的還有本周正值基金二季度組合定格的特殊時段。從現在起到下月20日前后的法定披露期，基金調倉的步伐及力度一般較平時為大，本周某些重倉股的劇烈波動便可能與此有關。須堅決回避那些套利要求強烈的昔日明星股，而多關注兼有試點與中報概念、有可能成為基金新寵的股只期間的異動。
（曉航／編制）（來源：金羊網）
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