一、重要新聞:

    六月的一場(chǎng)大雨，洗去了連日的酷暑。舉辦第六屆亞歐財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的天津?yàn)I海新區(qū)，處處繁花似錦，綠草如茵。坐落于區(qū)內(nèi)的南開(kāi)大學(xué)泰達(dá)學(xué)院，校園整潔幽雅，充滿了學(xué)府氣息和蓬勃朝氣。

    6月26日上午，天空飄著蒙蒙細(xì)雨。10時(shí)05分，身著白襯衣的中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理溫家寶，冒雨來(lái)到泰達(dá)學(xué)院視察。陪同視察的有中共中央政治局委員、天津市委書(shū)記張立昌，市長(zhǎng)戴相龍，天津市委副書(shū)記邢元敏，市領(lǐng)導(dǎo)王文華、皮黔生、陳超英、張俊芳以及國(guó)家和天津市有關(guān)部委負(fù)責(zé)同志。溫總理一見(jiàn)到前來(lái)迎候的南開(kāi)大學(xué)黨委書(shū)記薛進(jìn)文和校長(zhǎng)侯自新，立即握住他們的手問(wèn)長(zhǎng)問(wèn)短，了解南開(kāi)的情況，談起幾位老朋友，令人倍感親切。

    “為什么您的講座題目是‘大魚(yú)如何吃小魚(yú)’呢”

    周末的南開(kāi)，依舊沉浸在濃郁的學(xué)習(xí)氣氛中。溫總理走進(jìn)一間教室，來(lái)到后排坐下聽(tīng)課。南開(kāi)大學(xué)金融系教授周愛(ài)民正在學(xué)校本部通過(guò)遠(yuǎn)程教育設(shè)備為泰達(dá)的學(xué)生講解《中國(guó)股市存在的問(wèn)題，市場(chǎng)效率與價(jià)格泡沫》。當(dāng)他從視頻中看到溫總理，又驚又喜地說(shuō):“溫總理您好，向您致敬！”

    同學(xué)們回過(guò)頭來(lái)，看到溫總理后，情不自禁地發(fā)出一片歡呼。溫總理向他們微笑致意，并親切地詢問(wèn)周愛(ài)民:“您在講什么呢？”周愛(ài)民介紹說(shuō):“這是我開(kāi)設(shè)的證券投資與金融工程學(xué)講座。”

    溫總理饒有興致地提問(wèn):“為什么您的講座題目是‘大魚(yú)如何吃小魚(yú)’呢？”一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，讓大家輕松地笑起來(lái)。

    周愛(ài)民解釋說(shuō):“這是經(jīng)濟(jì)學(xué)里的一個(gè)故事。海洋中的魚(yú)類經(jīng)常有大魚(yú)吃小魚(yú)的，但是如果把小魚(yú)都吃光了，大魚(yú)也都會(huì)死亡，因此大魚(yú)會(huì)根據(jù)食物尋找難易程度，來(lái)調(diào)節(jié)自己的繁殖速度。在股市中也有大魚(yú)吃小魚(yú)的故事，我們認(rèn)為價(jià)格成長(zhǎng)是小魚(yú)，擴(kuò)容速度是大魚(yú)，在講求市場(chǎng)擴(kuò)容的同時(shí)，一定要照顧價(jià)格成長(zhǎng)。不注意保護(hù)股市，那么擴(kuò)容速度就會(huì)成為無(wú)水之魚(yú)，因此股市中的理性擴(kuò)容速度一定要注意價(jià)格成長(zhǎng)，我通過(guò)大魚(yú)吃小魚(yú)的故事向同學(xué)們介紹股市中的理性擴(kuò)容的問(wèn)題。”溫總理贊許地點(diǎn)頭，示意周老師繼續(xù)講課。講座完畢后，周老師提議:“我們現(xiàn)在請(qǐng)溫總理講話。”同學(xué)們用熱烈的掌聲和笑聲表示歡迎。

    “要把理論同實(shí)際相結(jié)合”

    溫總理沉吟片刻后，針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展發(fā)表了重要講話。他語(yǔ)速緩慢、音調(diào)鏗鏘:“今天，老師講了一個(gè)股民非常關(guān)注的問(wèn)題，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中非常重要的一個(gè)問(wèn)題。如果我來(lái)講觀點(diǎn)的話，要堅(jiān)定不移地發(fā)展資本市場(chǎng)。在我們國(guó)家進(jìn)行現(xiàn)代化建設(shè)的過(guò)程中，不僅需要間接融資，而且更需要發(fā)展直接融資。股市是直接融資的一個(gè)重要手段，我們國(guó)家的股市發(fā)展的歷史還很短，經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)還不足，也走過(guò)一些彎路，積累了一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。”

    他指出，最重要的是以下幾點(diǎn):一是根本在于上市公司的質(zhì)量，必須通過(guò)改革和創(chuàng)新，提高企業(yè)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益。二是必須建立公平、公開(kāi)、公正的市場(chǎng)環(huán)境，為各類投資者創(chuàng)造有利的投資環(huán)境和條件。三是要認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，妥善地處理歷史遺留問(wèn)題。四是依法治理，完備的法制是股市發(fā)展的基礎(chǔ)。

    溫總理強(qiáng)調(diào):“一個(gè)健康的股市應(yīng)該是依法治理的股市。要分清政府的作用和市場(chǎng)的行為。政府的作用最重要的是創(chuàng)造一個(gè)公開(kāi)、公正、公平、透明的市場(chǎng)環(huán)境，依法保護(hù)投資者的利益。市場(chǎng)的作用就是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)有效地配置資源，使資金更能充分地發(fā)揮它最大的效益。”

    “我希望同學(xué)們能夠認(rèn)真學(xué)習(xí)這門(mén)課程。因?yàn)榻鹑谑墙?jīng)濟(jì)的一個(gè)重要領(lǐng)域。中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要有強(qiáng)有力的金融的支撐。當(dāng)前我國(guó)的金融發(fā)展處在一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期。在金融發(fā)展中，我們把三件事情擺在突出的位置。第一件事情是商業(yè)銀行改革。就是通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)的改革真正建立起現(xiàn)代的金融制度。這是一個(gè)長(zhǎng)期的、艱巨的任務(wù)。只有這樣才能使整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第二，加強(qiáng)金融監(jiān)管。在體制上我們已經(jīng)成立了銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)，在法律上也制定了監(jiān)管的法規(guī)。現(xiàn)在需要認(rèn)真依法辦事，加大監(jiān)管力度。保證金融安全，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，進(jìn)行金融的體制創(chuàng)新和深化金融的改革。創(chuàng)造更多的金融工具來(lái)為現(xiàn)代化建設(shè)的融資、投資服務(wù)。”

    溫總理最后語(yǔ)重心長(zhǎng)地勉勵(lì)南開(kāi)學(xué)子:“這些任務(wù)擺在我們面前都十分艱巨，需要大批的專業(yè)人才。你們既要懂得理論，更要懂得實(shí)際。而且要把理論同實(shí)際相結(jié)合。我希望學(xué)習(xí)這門(mén)課程的同學(xué)發(fā)奮努力，在學(xué)期間把學(xué)業(yè)學(xué)好，工作以后能夠運(yùn)用到實(shí)踐當(dāng)中。”

    短短的一席話，感染了所有人。

    解析:借用文章最后一段話:“2004級(jí)金融工程碩士研究生馬永亮、嚴(yán)欽、蘇瑋和趙帥十分佩服溫總理淵博的學(xué)識(shí):“溫總理對(duì)金融問(wèn)題有很深的了解。我們感到，溫總理敢于直面問(wèn)題，也能以務(wù)實(shí)的態(tài)度解決問(wèn)題。一番振奮人心的講話讓大家堅(jiān)定了信心，相信國(guó)家的金融改革一定會(huì)順利推進(jìn)。作為金融專業(yè)的學(xué)生，我們感到前景廣闊，也將為之努力”。”從我們的角度來(lái)看，管理高層已經(jīng)意識(shí)到需要對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行改進(jìn)的重要幾個(gè)方面，雖然目前市場(chǎng)仍然存在著各種各樣不理想的東西，但只要領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)此高度重視，我們的證券市場(chǎng)也就沒(méi)有理由不相信不能夠改造好。對(duì)于長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們需要對(duì)市場(chǎng)抱有高度樂(lè)觀的心態(tài)，而就短期里而言，投資者仍然需要防范各種各樣不確定因素所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

    二、市場(chǎng)走勢(shì):

    周四大盤(pán)承接前日下跌慣性繼續(xù)震蕩向下調(diào)整，全天股指保持綠盤(pán)運(yùn)行。微微跳空低開(kāi)之后就一路震蕩向下，千一整數(shù)關(guān)口被迅速擊破。盡管股指曾經(jīng)在20日線附近有過(guò)反復(fù)震蕩，但尾市再現(xiàn)一波放量殺跌，股指繼續(xù)下挫，并且留下一個(gè)微小的跳空缺口沒(méi)有回補(bǔ)，日線拉出一條中陰線，成交量66億元，與前一個(gè)交易日基本持平。

    盤(pán)中個(gè)股出現(xiàn)了普跌。公布股改方案的個(gè)股已經(jīng)風(fēng)光不如從前，只有永新股份(資訊 行情 論壇)因股改所獲對(duì)價(jià)較高仍封住漲停，其它品種如凱諾科技(資訊 行情 論壇)和亨通光電(資訊 行情 論壇)等等均高開(kāi)低走，都難以保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。以武鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、華能國(guó)際(資訊 行情 論壇)、深發(fā)展、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)等為首的指標(biāo)股，以及鹽田港、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等為首的藍(lán)籌股大面積下跌，直接造成股指調(diào)整的壓力。而科技股板塊也是整體上出現(xiàn)回落，其中，廣電電子(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)、歌華有線(資訊 行情 論壇)等跌幅較大。在試點(diǎn)股鑫富股份、傳化股份(資訊 行情 論壇)大幅的帶動(dòng)之下，中小企業(yè)板也出現(xiàn)了非常明顯的調(diào)整走勢(shì)，單邊上揚(yáng)的趨勢(shì)也被扭轉(zhuǎn)。此外，跌幅板上再度聚集了缺乏業(yè)績(jī)支撐的高科技股、低價(jià)績(jī)差股和虧損股為主，如夏新電子(資訊 行情 論壇)、深賽格(資訊 行情 論壇)、保稅科技(資訊 行情 論壇)等預(yù)虧股紛紛奔向跌停板。思達(dá)高科(資訊 行情 論壇)雖然再度巨量打開(kāi)跌停，但收市前還是再度封至跌停，也讓市場(chǎng)投機(jī)資金膽怯。漲幅板上，只有部分超跌低價(jià)股和ST股表現(xiàn)相對(duì)出眾，熱點(diǎn)出現(xiàn)明顯的退潮跡象。從大盤(pán)走勢(shì)情況來(lái)看，股指經(jīng)過(guò)反彈之后未能得到量能配合向上突破60日線，而是出現(xiàn)了明顯的震蕩調(diào)整，周四股指收出中陰線，并且留下一個(gè)跳空缺口，具有較為明顯的加速調(diào)整勢(shì)頭，也改變了原先震蕩反彈的趨勢(shì)。股指收盤(pán)也跌破了20天均線的支撐，使股指走弱的苗頭更加明顯。加上5天均線已經(jīng)有和10日線形成右死亡交叉的態(tài)勢(shì)，預(yù)示股指短期里已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。雖然30日線對(duì)股指有一定的支撐作用，但估計(jì)也難以形成真正支撐。在成交量方面并沒(méi)有隨大盤(pán)的調(diào)整而出現(xiàn)同步萎縮，顯示市場(chǎng)仍然具有一定的做空能力。因此預(yù)計(jì)后市股指短線有可能會(huì)在20日線附近震蕩反復(fù)，但難以改變繼續(xù)震蕩探底的整體趨勢(shì)。

    三、投資策略:

    周四大盤(pán)出現(xiàn)震蕩調(diào)整，收出中陰線并且跌破20天線，可以視小C的反彈已經(jīng)結(jié)束，并開(kāi)始走向5浪的調(diào)整。具體操作上，建議投資者注意逢高減磅。