|
跳出尋寶游戲，靜下心來(lái)研究市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)一位資深人士如是說(shuō)。
我理解，他說(shuō)的尋寶游戲，就是指對(duì)股權(quán)分置改革概念股的炒作。這種炒作，前一陣在市場(chǎng)上被奉為時(shí)髦。以最初的炒試點(diǎn)個(gè)股名單(盡管有的連八字都沒(méi)一撇)，到后來(lái)的炒個(gè)股對(duì)價(jià)方案(有的甚至搬出子虛烏有的第三批公司方案)，再發(fā)展到博對(duì)價(jià)方案實(shí)施后的走向，等等。對(duì)這種尋寶游戲，市場(chǎng)人士見(jiàn)仁見(jiàn)智。我以為，既然股市的市場(chǎng)運(yùn)作是一種投資與
投機(jī)的結(jié)合體，承擔(dān)不同風(fēng)險(xiǎn)的資金所有者對(duì)自己的行為作出抉擇，尋寶游戲似也在情理之中。如同沒(méi)有投資的股市不叫股市一樣，沒(méi)有投機(jī)的股市同樣也不叫股市。但其間必須有個(gè)度。雖然這個(gè)度不能用數(shù)據(jù)來(lái)表示，告別浮躁，靜下心來(lái)研究市場(chǎng)，是頗為要緊的事情。
靜下心來(lái)研究市場(chǎng)，是一個(gè)大題目。大題小做，現(xiàn)成的切入口就是研判中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)上的講話和答中外記者問(wèn)實(shí)錄。這份講話和答記者問(wèn)實(shí)錄，被媒體稱(chēng)為全方位解讀轉(zhuǎn)折中的資本市場(chǎng)，含金量不小。比如，尚福林說(shuō)，在促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展方面，政策調(diào)整還有很大的空間。這個(gè)很大的空間寓意著什么，尚福林沒(méi)有說(shuō)。但從他各相關(guān)方面對(duì)股權(quán)分置改革當(dāng)中可能遇到的問(wèn)題以及維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的各項(xiàng)措施都進(jìn)行了充分的論證的回答之后，露出的會(huì)心一笑，給人無(wú)窮聯(lián)想。對(duì)既有利于市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，又有利于當(dāng)前市場(chǎng)穩(wěn)定的措施，要加緊實(shí)施；對(duì)有利于市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但目前還不具備實(shí)施條件的措施，要積極研究，努力創(chuàng)造條件；對(duì)有利于當(dāng)前市場(chǎng)穩(wěn)定，且不對(duì)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展造成障礙的政策，要積極進(jìn)行研究實(shí)施；對(duì)有利于當(dāng)前市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，但對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展可能帶來(lái)負(fù)面影響的措施，要深入研究論證，趨利避害。進(jìn)一步加大鼓勵(lì)投資資本市場(chǎng)的政策力度，這種政策力度對(duì)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)影響和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，不靜下心來(lái)研究，怎么會(huì)使自己成為一個(gè)清醒的投資者呢？
再比如，尚福林主席引用了一句市場(chǎng)評(píng)論，解決股權(quán)分置問(wèn)題不是萬(wàn)能的，但不解決股權(quán)分置問(wèn)題是萬(wàn)萬(wàn)不能的。緊接著，他又說(shuō)：從治本的角度看，正如溫總理所指出的，關(guān)鍵在于提高上市公司的質(zhì)量。這就是說(shuō)，要準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)股權(quán)分置改革與上市公司業(yè)績(jī)的關(guān)系，不要片面夸大解決股權(quán)分置問(wèn)題對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響，不要混淆解決股權(quán)分置問(wèn)題與法人治理的區(qū)別。從根本上看，上市公司業(yè)績(jī)能否持續(xù)增長(zhǎng)、能否良性發(fā)展，將取決于多種因素，諸如內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、所處行業(yè)發(fā)展?jié)摿�、公司�?jìng)爭(zhēng)力等。就我國(guó)目前情況而言，上市公司業(yè)績(jī)與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系頗為密切。有識(shí)之士認(rèn)為，解決股權(quán)分置問(wèn)題與提升公司業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)，可謂一語(yǔ)中的。既然股票的價(jià)格是由上市公司內(nèi)在價(jià)值決定的，對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值，不靜下心來(lái)研究，怎么會(huì)使自己成為一個(gè)清醒的投資者呢？
明察秋毫而不見(jiàn)輿薪，是精明而不高明之舉。而要真正做到高明，需要靜下心來(lái)，潛心研究一些應(yīng)該研究的問(wèn)題。
作者：諸葛立早
�。▉�(lái)源：上海證券報(bào)）
| 
