本周三,大盤在高位繼續縮量窄幅震蕩整理。如果扣除寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的成交量,滬市量能的萎縮極其明顯。而從目前情況來看,在此位置反復出現縮量盤整格局顯然不是好事情。

    寶鋼的啟示

    昨日,股改進入小高潮。較早已經公布方案的寶鋼股份等公司復牌,與此同時,又有七匹狼(資訊 行情 論壇)等公司公布了試點方案。

    其中,最受市場矚目的無疑是寶鋼股份。市場對寶鋼走勢的種種猜測,隨著寶鋼股份的開盤,謎底終于揭開。寶鋼股份昨日以2783萬股、上漲8.59%開盤,此后,該價格便成為全天的最高價。尾市幾乎以全日的最低價5.03元報收,僅上漲2.86%,而成交額則接近12億元。很明顯,收出一根高開低走的大陰線肯定又出乎了一部分市場人士的預料,但卻是一次非常真實的走勢。筆者認為該股能有如此表現,應該說是相當不錯了。其昨天最高價5.31元按復權價計算,實際上已經摸到了4月19日那天的價位,而4月19日,大盤還在1200點左右。也就是說該股昨天的上漲已經讓4月19日以后買入該股的投資者,特別是以5.12元價位參與其增發的機構們,賺得盆滿缽滿了。所以如果從這個角度看,能說寶鋼股份走得不好嗎?

    從前日鋼鐵板塊的表現來看,雖然有寶鋼股份方案的刺激,但卻已經呈現整體下挫,而隨著寶鋼股份昨天的高開低走,則更給該板塊帶來了較大的調整壓力。例如另外兩只基金重倉的鋼鐵股,武鋼股份(資訊 行情 論壇)下跌3.77%,鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)下跌2.51%。

    對價不是全部

    從另外幾家試點復牌股的情況來看,也非常具有啟發性。其中浙江龍盛(資訊 行情 論壇)、新和成(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)三家是無量漲停；傳化股份(資訊 行情 論壇)則是盤中多次被打開漲停,尾市上漲8.6%；而鑫富藥業(資訊 行情 論壇)除了在開盤的幾分鐘封在漲停外,大部分時間都是震蕩下行,尾市僅上漲3.78%,首日便出現高開低走的走勢。

    近期,我們一直在闡述這樣一個簡單道理,對價并不能改變公司的價值,僅僅是股東利益之間的一種調配,其方案僅僅也只能影響股價的短期波動,而一旦炒過火以后,市場這只無形之手必然把它拉回來。

    自從三一重工拉開股改大戲以后,一般有兩波上漲,一波是在方案公布后的上漲；另一波是在方案通過后的上漲。而從吉林敖東(資訊 行情 論壇)這兩天走勢情況來看,恐怕第二天高位介入的人很難有解套機會,中捷股份(資訊 行情 論壇)也大體如此。事實上,這種不管公司基本面,也不管原來股價漲了多少,甚至連對價方案也無所謂的炒作,說穿了就是一種典型的過度投機。大家都想在消息公布復牌后第一時間以漲停板的價格搶先買到,而在第二天跳空高開后逢高賣出。所以也出現了第一天巨量封漲停,成交稀少的假象,而第二天又是巨量大陰棒的真相。這種簡單的游戲被識別的時間將比較短。所以這才是昨天寶鋼股份、鑫富藥業、傳化股份等試點股首度復牌就無法漲停的根本原因。

    繼續尋求支撐

    除了部分個股以外,昨天大部分個股的表現平淡無奇。而在跌幅榜中,我們卻更能看到令人深思的現象。思達高科(資訊 行情 論壇)開盤便跌停,科龍電器(資訊 行情 論壇)復牌跌停,三九生化(資訊 行情 論壇)大幅下挫,民豐特紙(資訊 行情 論壇)跌幅居前,如果這些對市場影響不大的話,那么對于基金重倉股鐵龍物流(資訊 行情 論壇)、鹽田港的跌停,我們就要引起高度重視了。相信兩只個股的跌停與基本面應該有很大關聯。由此我們聯想到了可能進入經濟增長放緩的下半年,想到了國際原油價格的高企,想到了即將開始的半年報,想到正在發生的洪災帶來的潛在損失。一些不利于上市公司的消息恐怕會在未來兩個月中增多起來,這兩只個股在昨日大盤還算強勢的情況下率先出現跌停,估計又將為其他藍籌股的下跌作出提示。

    昨日滬綜指最低探至1103.90點,實際上離缺口的下沿1102.23點僅相差1個多點,而深證成份指數和綜指均把本周一的跳高缺口完全回補,滬綜指周四回補也在所難免。在回補之后,大盤是在1100點之上繼續縮量震蕩,還是往下尋找支撐呢?筆者認為在本周的最后兩個交易日大盤向下在20日均線和30日均線之間也即在1080點至1090點附近尋找支撐的可能性更大,而下周大盤運行將會變得更加艱難。總體上來說,大盤目前這種走勢非常不踏實。還是那句老話,當你看不清楚盤面的時候,退出觀望是一種最佳的策略。