環(huán)保和水務(wù)板塊憑借良好的基本面有望成為資金追逐的對象新防御性板塊悄然顯現(xiàn)

    本輪宏觀調(diào)控以來，周期性行業(yè)面臨周期見頂?shù)念A(yù)期，紛紛遭到市場的拋售，機構(gòu)投資者增持醫(yī)藥、飲料、港口、商業(yè)等防御性行業(yè)，龍頭品種貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)等個股大放異

彩，隨著經(jīng)濟情況的進一步變化，部分防御性行業(yè)已出現(xiàn)估值偏高的局面，市場目光已轉(zhuǎn)向新型防御性行業(yè)，環(huán)保和水務(wù)板塊憑借良好的基本面有望成為資金追逐的對象。

    環(huán)保產(chǎn)業(yè)成新亮點

    在改革開放初期，很多地方采取的是“先污染后治理”的做法，經(jīng)濟發(fā)展非常迅速，但環(huán)境也同時受到嚴(yán)重損害，大氣污染、水源污染、工業(yè)污染，已產(chǎn)生了很多的負面影響，據(jù)報道，我國可居住的土地由于水土流失從600多萬平方公里減少到300多萬，三分之一的國土已經(jīng)被酸雨污染，主要水系的五分之二已經(jīng)成為劣五類水，3億多農(nóng)村人口喝不到安全的水，4億多城市居民呼吸著嚴(yán)重污染的空氣，1500萬人因此得上支氣管疾病和呼吸道癌癥，癌癥的發(fā)病率也在不斷升高……如果不加以控制，隨著15年后我們的經(jīng)濟總量翻兩番，污染還會大幅增加。

    在這樣的背景下，環(huán)境保護與治理已經(jīng)到了刻不容緩的地步，政府在2004年提出了以可持續(xù)發(fā)展理念為核心的科學(xué)發(fā)展觀，這是中國經(jīng)濟發(fā)展的一次戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)折。環(huán)保產(chǎn)業(yè)也因此迎來了快速發(fā)展的機會，成為構(gòu)建和諧社會的一支主力軍，同時也給市場經(jīng)濟帶來新的亮點。

    近階段，污水處理和電廠脫硫是開展得比較成熟的環(huán)保項目。其中目前主營污水處理業(yè)務(wù)的上市公司主要有:創(chuàng)業(yè)環(huán)保(資訊 行情 論壇)、首創(chuàng)股份(資訊 行情 論壇)、原水股份(資訊 行情 論壇)，部分公司是原來經(jīng)營自來水供應(yīng)的。目前與電廠脫硫市場有關(guān)的上市公司主要有：凱迪電力(資訊 行情 論壇)、龍凈環(huán)保(資訊 行情 論壇)、菲達環(huán)保(資訊 行情 論壇)。

    相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

    國內(nèi)投資水務(wù)的回報也是非常可觀，據(jù)國家統(tǒng)計局資料，外商在中國的投資中，水務(wù)市場以24.48%的利潤率高居榜首。而水務(wù)市場的發(fā)展前景則更令人憧憬，按照“十五”計劃，僅供水行業(yè)的年產(chǎn)值就要從六七百億提高到2000元，正是這樣的原因，國內(nèi)的水務(wù)市場吸引了包括世界500強在內(nèi)的眾多企業(yè)的青睞，法國威望迪集團、泰晤士水務(wù)、中法水務(wù)等行業(yè)巨頭已經(jīng)在中國大打出手，搶占市場。

    目前國內(nèi)水價仍然偏低，有關(guān)部門指出，水價有較大的上漲空間，由于去年以來CPI上漲較快，政府作出了部分物價上漲的限制，今年二季度CPI漲幅為1.8%，表明物價上漲的勢頭受到有效抑制，為公共用品的提價留出了空間。一旦水價上調(diào)，對有關(guān)公司今年業(yè)績會有較大提升。

    中線關(guān)注行業(yè)龍頭

    作為下半年基本面向好的行業(yè)，環(huán)保和水務(wù)板塊有機會成為新的防御性行業(yè)而受到中線資金的關(guān)注，尤其是水務(wù)板塊，既有自來水供應(yīng)的穩(wěn)健收入，又有污水處理快速增長的環(huán)保概念，是中線投資的較好品種。對于這兩個板塊，可根據(jù)市場情況擇低買入，中線持有。

    原水股份（600649）：主營原水銷售和污水處理，是上海唯一一家供應(yīng)原水的特大型供水企業(yè)，主要負責(zé)向上海市3家自來水公司供應(yīng)原水和進行污水處理，所提供的淡水已占上海市的95%，行業(yè)壟斷地位較強，收益穩(wěn)定。公司近三年的毛利率保持在44%以上，每年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量均在6億元以上，資產(chǎn)負債率僅為8%、9%左右，這樣優(yōu)質(zhì)的財務(wù)狀況在上市公司中并不多見，是該公司在上海水務(wù)市場上的壟斷地位所決定的。公司近期出巨資25億元用于建設(shè)長江引水三期工程項目，預(yù)期2008年全部完工，工程完工后,有望給公司帶來穩(wěn)定收益,前景看好。

    首創(chuàng)股份（600008）：公司定位為國內(nèi)水務(wù)航母，是首創(chuàng)集團旗下專注于中國水務(wù)投資和運營管理的上市公司，經(jīng)過三年的投資和運營，已擁有600萬噸水的處理能力，擁有亞洲最大的北京市高碑店污水處理廠一期工程，與北京城市排水集團合作成立國內(nèi)污水處理能力最大的北京京城水務(wù)公司。公司業(yè)績穩(wěn)定，除在2003、2004年受參股南方證券影響外，基本上都取得良好的業(yè)績，2004年毛利率高達69%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量3.3億元，并保持逐年增長勢頭，是穩(wěn)健投資的好品種。

    凱迪電力（000939）：公司是電力環(huán)保行業(yè)的龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)集中在電廠煙氣脫硫工程和電廠建設(shè)工程，占總收入的90%以上。公司去年以來訂單不斷，頻頻中標(biāo)，為公司未來幾年的業(yè)績增長提供了保障。該公司脫硫項目的毛利率并不高，去年為20%，主要是相關(guān)原材料鋼材水泥漲價導(dǎo)致成本上升所致，而部分新進入市場的公司壓低招標(biāo)價格也是原因之一，目前脫硫市場也將進入優(yōu)勝劣汰的階段，像凱迪電力這類公司利用規(guī)模大、技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢，必定能迅速壯大，取得壟斷地位。