周二兩市大盤雙雙回落整理。證監(jiān)會主席尚福林新聞發(fā)布會未能激發(fā)市場的炒做熱情，相反部分資金選擇了短線獲利回吐，對股指形成一定壓力。從消息面看，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)等六家公司推出股改新方案，對價支付比例有明顯提高，尤其是寶鋼股份的方案初步確認(rèn)了藍(lán)籌績優(yōu)股的對價支付預(yù)期，可望對市場預(yù)期產(chǎn)生積極影響。展望后市，我們維持大盤短線區(qū)間震蕩的預(yù)期，指數(shù)回補周一缺口后有望再度走強。個股可重點關(guān)注華能國際(資訊 行情 論壇)(600011)國內(nèi)電力行業(yè)

龍頭，穩(wěn)步拉升極具中線潛力。

    公司是國際最大的電力上市公司之一，也是目前亞洲最大的獨立發(fā)電企業(yè)。公司現(xiàn)有權(quán)益裝機容量1595萬千瓦，而國內(nèi)排名其后的長江電力(資訊 行情 論壇)和國電電力(資訊 行情 論壇)的權(quán)益裝機容量分別是551.5萬千瓦和483.05萬千瓦，與之相比有較大差距。由于華能國際的發(fā)電廠主要分布在東部沿海、長三角和珠三角、環(huán)繞首都的地區(qū)等。這些地區(qū)大部分是中國經(jīng)濟發(fā)展速度較快，企業(yè)經(jīng)濟效益較好，電力需求最強勁的區(qū)域。公司還參股了長江電力和深能源。在電力板塊中，公司的總裝機容量以及機組的運行效率都具有明顯的競爭優(yōu)勢。公司業(yè)績優(yōu)良，04年每股收益高達(dá)0.45元，吸引了眾多機構(gòu)投資者的青睞，是兩市中難得的價值投資藍(lán)籌股。

    行業(yè)前景依然向好。由于受煤炭價格上漲造成發(fā)電成本上升，公司一季度凈利潤同比下降43.82%，但國內(nèi)目前電力緊缺局面并未緩解，隨著煤電聯(lián)動機制進入實施階段，火電股企業(yè)有望擺脫困境。此外電煤價格一旦下跌將提升電力企業(yè)盈利能力。一直以來，導(dǎo)致中國煤炭供求緊張的原因主要是運力緊張，中國缺的不是煤炭而是鐵路運力，隨著大秦線和侯月線擴能改造完成，鐵路到達(dá)港口的煤炭運量迅速增加。2005年1－2月外貿(mào)煤炭進港量增長11.6％，內(nèi)貿(mào)煤炭增長28.7％，市場重點向沿海地區(qū)轉(zhuǎn)移，沿海、沿江電廠存煤增加，價格開始下滑。全國煤炭市場已經(jīng)由需求過旺開始轉(zhuǎn)入平穩(wěn)過渡期，煤炭總需求增加，但增幅趨緩，市場不穩(wěn)定、不確定因素增加。如果煤炭投資和產(chǎn)能增加過快，就會打破煤炭供需平衡，據(jù)國際知名的摩根士丹利投資咨詢公司預(yù)測，2005年國際市場煤價將達(dá)到本周期的頂點，此后將逐漸下降。行業(yè)利潤恢復(fù)增長可以預(yù)期。

    二級市場方面，該股近期已成功構(gòu)筑底部，增量資金介入跡象十分明顯，股價穩(wěn)步攀升表現(xiàn)明顯強于大盤，后市仍有上漲空間，可重點關(guān)注。