中小板公司股權(quán)分置改革方案昨日亮相，中捷股份(資訊 行情 論壇)以流通股股東獲10送4.5股的對價及頗具誠意的承諾交出了一份讓各方均較為滿意的答卷。據(jù)記者了解，其余各家中小版試點公司的股權(quán)分置改革工作也都在如火如荼的進行中，本周將陸續(xù)公布方案。

    一周前，一份包含了多達10家的中小企業(yè)板上市公司的股改名

單的出爐，已給業(yè)界帶來了一個不大不小的“驚喜”。據(jù)了解，很多被批準為試點的中小板企業(yè)都是在6月17日召開的“浙江中小板股權(quán)分置改革座談會”后，才提出申報的，從申報到被批準只用了1天半時間，堪稱“神速”。加之在浙江之前，深交所曾在廣東省召開的股權(quán)分置改革討論會議，并將在南京召開會議，極力鼓勵中小企業(yè)行動起來參與股權(quán)分置改革，我們不難感受到管理層意欲加快推進股權(quán)分置改革的意圖和決心。

    此外，證監(jiān)會希望在短時間之內(nèi)完成所有中小板所有上市公司的股權(quán)分置改革工作，使其成為徹底的全流通板塊的傳聞不絕于耳。據(jù)有關(guān)人士在浙江會議上透露，“如果第二批試點成功，可能就沒有第三批股改，而直接全面鋪開了”。種種跡象表明，股權(quán)分置改革已全面提速，而相對主板來說，中小企業(yè)板有望在這場“開弓沒有回頭箭”的改革進程中推波助瀾。

    方案以“送股＋承諾”為主

    多家中小板公司成為第二批股權(quán)分置改革試點單位的討論還余音未泯，關(guān)于這些公司能給出怎樣的對價方案的討論又掀起高潮。此次入選試點的中小板企業(yè)均有不俗業(yè)績，凈資產(chǎn)和公積金都較高，加之與首批試點公司改革方案相比，第二批公司可用的改革方案明顯多樣。因此，市場對中小板公司能支付更優(yōu)惠對價都充滿了期待。

    早前根據(jù)各公司的改革意向，除海特高新(資訊 行情 論壇)選擇縮股模式、永新股份(資訊 行情 論壇)選擇送股加權(quán)證方式外，其他中小板試點公司大多選擇了向流通股股東支付一定數(shù)量股份的送股模式。永新股份在上周五的投資者網(wǎng)上交流上進一步確認的方案將完全采用送股方式，而取消之前部分采用權(quán)證的意向。多家公司在與客戶充分交流后告訴記者，多數(shù)投資者對權(quán)證的概念比較陌生，送股的方式更為簡單明了，易于被流通股東理解和接受，也降低了溝通的成本和未來的不確定性因素。

    此外，據(jù)記者了解，自上周一公布試點名單后，各試點單位就開始了積極的工作：鑫富股份董事長親自帶頭上門拜訪基金公司；中捷、傳化、偉星、新和成(資訊 行情 論壇)等舉行網(wǎng)上交流會；幾乎每家試點公司都公布了熱線電話、email地址并有專人負責(zé)與流通股東進行全面交流。在廣泛的收集整理流通股東意見后，多數(shù)企業(yè)將在本周確定最終的股改方案。如不出意料，中小板公司的股改方案仍將以非流通股股東向流通股股東支付一定數(shù)量股份的送股模式為主。中捷股份在昨日公布的方案中采取了“10送4.5股”的較高對價；新和成今日也公告了“10送3股”的方案。就目前了解的信息來看，中小企業(yè)板的非流通股東普遍樂意于向流通股東支付相當?shù)膶�價，多數(shù)公司的送股比例在每10股送3股以上。

    此外，價值投資的理念成為試點公司和流通股東之間交流的主要內(nèi)容。廣東證券的分析師魏東就認為：“上市公司本身的素質(zhì)才是決定全流通之后，股價能否長期走好的根本性因素。股權(quán)分置改革方案帶來的更多的是短期投機機會，上市公司本身的長期投資價值變化趨勢才是關(guān)鍵�！�

    有利于推進股權(quán)分置改革

    中小板公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對簡單，主要以民營企業(yè)和自然人持股為主，在討論股權(quán)分置改革方案時涉及面較小，股東之間容易溝通。中小板公司的業(yè)績和成長性也較好，有利于獲得投資者認同。此外，中小板目前只擁有50家公司的較小規(guī)模，新發(fā)行試點很可能先在中小板進行，從而在年內(nèi)完成“新老劃斷”的問題。再者，由于中小板本身經(jīng)營機制的靈活性，在經(jīng)濟調(diào)整的環(huán)境中比主板整體更具有風(fēng)險抵抗性。因此，眾多天然的因素都決定了中小板企業(yè)更有利于推進股權(quán)分置改革。

    此外，深交所對中小板股權(quán)分置改革的大力推動也促成了中小板企業(yè)可能成為股權(quán)分置改革進程中的生力軍。據(jù)悉，深交所早前就統(tǒng)一部署組織隊伍奔赴股權(quán)分置改革的一線戰(zhàn)場，全面動員上市公司積極參與。又以總經(jīng)理張育軍為帶頭人先后在廣東、浙江、江蘇等中小板企業(yè)集中地舉行各種形式的股改座談會，宣傳國家股權(quán)分置改革的決心，鼓舞中小企業(yè)積極行動起來。

    深交所副總經(jīng)理陳鴻橋此前在深圳表示，中小企業(yè)板公司應(yīng)該積極投入股權(quán)分置改革試點，抓緊做好各項準備工作。股權(quán)分置改革將為中小板向創(chuàng)業(yè)板過渡創(chuàng)造一個新的機制。深交所將以股權(quán)分置改革為契機，積極推動中小企業(yè)板的發(fā)展。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認為，在自身優(yōu)勢和外部推力的共同作用下，中小板公司成為了股權(quán)分置改革的先鋒力量，助力于中國股權(quán)分置改革的全面提速。