周一下午，證監會主席尚福林在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上答記者問。這是自1992年證監會成立以來，首次舉辦如此高規格的新聞發布會，市場因而寄予厚望，當天兩市股指跳空高開，并全天保持強勢狀態。兩市全天僅18只股票下跌，尤其是深市中小板個股在中捷股份(資訊 行情 論壇)推出優厚股改方案后，更是全線大漲4％以上，成交量也同步放大。股指能否由此展開二次上攻呢？我們認為，以下幾個方面有利于股指短期內繼續保持活躍態勢：

    第一，市場預期進一步穩定

    尚主席在此次記者招待會上，對于股權分置不會有第三批試點公司、新股發行新老劃斷以及有關平準基金問題都有明確表述，主要向市場傳達出兩個方面信息：第一，股權分置改革進程將進一步加快，從而有望將由此產生的不確定性控制在相對較短的時間內；第二，穩定壓倒一切。股權分置改革是資本市場發展當中的一項重大改革，需要有一個穩定的市場環境，對于股改過程中可能遇到的各種問題以及維護市場穩定的各項措施，管理層都做了充分論證。此舉無疑表明包括平準基金在內，管理層都進行了充分考慮。對股改進程以及市場穩定的正面表態，有利于穩定市場預期。

    第二，資本市場將迎來發展高潮

    在本次記者招待會中，尚福林主席再次強調了發展資本市場在中國經濟改革和發展中具有重大的戰略意義。十幾年積累下來的股權分置問題的破題，正是管理層對資本市場寄予厚望的真實反映。我們注意到，為落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，由國務院12個部門組成了拓寬證券公司融資渠道、完善資本市場稅收政策、積極穩妥解決股權分置、鼓勵合規資金入市、積極穩妥發展債券市場、完善合格境外機構投資者試點六個跨部門的專題工作小組。最近又成立了上市公司規范運作工作小組和證券公司綜合治理工作小組；諸多配套措施如《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》、《關于上市公司控股股東在股權分置改革后增持社會公眾股份有關問題的通知》以及對券商的實質性注資等等也相繼出臺。在這次大變革中，無論是組織構架還是配套措施，都超過以往任何一次改革，整個資本市場有望切實迎來新一輪發展高潮，從而極大地提振市場信心。

    第三，利好預期刺激大盤短線活躍

    盡管寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)股改方案尚未正式公布，但是以三一重工為代表的民營上市公司正在被越來越多的資金關注，可以說市場局部熱點已經成型，昨日中捷股份公布非流通股股東向流通股股東每10股支付4.5股，這一對價水平高于此前公布的所有方案，由此導致中小板個股全線上揚，最低漲幅也超過4％，這是繼6月20日以來第二次出現中小板個股全線超過4％的普漲格局。具有民營企業背景的次新股股性已經完全被激活，并且向主板相關個股延伸，此種情形對于維持市場做多熱情非常有利。市場由此對長江電力、寶鋼股份在事關改革成敗的關鍵時刻修訂股改方案產生了新的預期。

    第四，創新方案及配套措施有望吸引增量資金進場

    本次公布試點公司的一個最大特點是絕大多數公司股改方案尚未成型，而是將在廣泛征求流通股意見的基礎上形成兼顧各方利益的方案，此舉一則說明非流通股股東和流通股股東的地位日趨平等，有利于形成真正的對話機制，從而產生相對公平的補償方案；另一方面也預示著除送股以外的創新方案將有可能在第二批試點公司的股改過程中大量出臺，如吉林敖東(資訊 行情 論壇)推出的縮股方案已得到市場認同。此外，上市公司回購股票和股權分置試點公司增持流通股渠道的開通，使得企業資金能夠暢通無阻地流入股市，這樣的改革力度，在歷史上都極為少見，相信在這樣一個合規通道下，資金的逐利本性決定了其不會輕易忽視這一市場機會。

    第五，行情進二退一的可能性較大

    雖然大環境日趨好轉，但在長期熊市格局下投資者所形成的謹慎心態不可能在短時間內轉換過來，昨日股指放量過程中的猶疑態勢即反映了市場信心依然需要一個恢復過程。此外，長江電力、寶鋼股份最終方案如何也將產生重要影響，因此，我們認為股指在反彈初期以進二退一的形式出現的可能性較大。

    綜合而言，隨著股權分置改革試點的進一步深入，以及各項配套措施的實施，市場蘊涵的機會正由于三一重工的示范效應而被各路資金接受，短期內股指將維持強勢運行態勢，昨日上升楔型向上突破預示著反彈繼續延續的可能性較大，按楔型突破高度測算，反彈第一目標位應該在半年線一帶。