遼通化工(資訊 行情 論壇)(000059)

    7月份臨近，市場對半年報的關注度也開始提高，目前被嚴重低估的個股半年報業績出現增長，必然激發該股的做多動能。關注(000059)遼通化工，去年以來，受農產品(資訊 行情 論壇)價格的上漲，化肥行業呈現復蘇態勢，遼通化工尿素價格出現大幅飆升，公司一季度主營收入同比增長16.89%，凈利潤同比增長227.85%。事實上，二

季度市場上尿素價格仍然呈現強勢上揚態勢，遼通化工作為大東北最大的尿素生產商，同時也是國內幾大尿素巨頭之一，業績繼續大幅攀升，有望在半年報中浮出水面。

    中報業績大幅預增概念

    目前隨著市場環境的逐漸轉暖，特別是政策大力支撐股權分置改革，也給市場個股帶來了較多機會。一旦目前被嚴重低估的個股半年報業績出現增長，其走出漲升行情應是情理中的事:其一是對原先低估價值的回歸；其二對新增價值的發掘。因此，在超跌和業績增長的雙重作用下，業績大幅增長的個股有望走出強勢上攻行情。從預增公司行業分布情況看，主要集中在采掘、電力、房地產、建筑、交通運輸、批發零售、機械設備、石油化學等諸多行業中，其中既有共性又有差異。當然，也不缺乏重點行業的重點個股，比如，農業板塊由于去年以來農產品價格的大幅增加，化肥生產企業間接受益，化工企業紛紛大幅預增，其中最為明顯的遼通化工，一季度凈利潤呈現翻兩倍的爆發式增長。

    增值稅取消，業績持續向好

    6月初，財政部、國家稅務總局出臺了尿素增值稅免征的政策， 通知規定自2005年7月1日起，對國內企業生產銷售的尿素產品增值稅由先征后返50%調整為暫免征收增值稅。與以前執行的增值稅返還50%比較，預計每噸尿素將減少稅收25元。7月1日起執行暫免征收增值稅后，尿素上市公司今年將直接受益。目前，市場共有尿素上市公司13家，假定增值稅免征收期至少實行至2005年底，預計該項稅收優惠直接增加稅前平均利潤約750-900萬元，而遼通化工作為大東北大型尿素生產商，由于其產業規模相當明顯，估計返還額將在800-1000萬元以上，相對于其它上市公司，受惠更多。在市場各方的大力呼吁下，國家終于決定對尿素實行100%免征增值稅，將有利于部分化解尿素生產成本，尿素行業未來一段時間內，前景將相當看好。

    進入2005年以來，由于國際能源價格的大幅上揚及中國加收260元/噸的尿素出口關稅，導致國際市場尿素供應明顯緊張，尿素價格大幅上漲并再創新高。同時，由于中國國內需求增長及生產、運輸成本的繼續上揚，國內企業出廠價和市場批發、零售價均較2004年繼續上揚。6月初，財政部、國家稅務總局出臺了尿素增值稅免征的政策， 通知規定自2005年7月1日起，對國內企業生產銷售的尿素產品增值稅由先征后返50%調整為暫免征收增值稅。與以前執行的增值稅返還50%比較，預計每噸尿素將減少稅收25元。7月1日起執行暫免征收增值稅后，尿素上市公司今年將直接受益。

    公司經營水平不斷提升

    遼通化工是我國大型尿素生產商之一，去年以來，化肥價格出現大幅飆升，而作為成分80%來自于天然氣加工的尿素，其漲幅更是驚人，公司05年業績增長顯著。從當前公司的經營情況看，今年第一季度公司已實現每股收益0.10元，凈利潤同比大增227%，業績出現了迅猛增長。與此同時，在面對化肥行業整體復蘇的當前，公司并沒有安于現狀，而是通過變更13700萬元募集資金使用用途，對下屬子公司遼河化肥廠現有合成氨、尿素兩套裝置進行節能增產改造。該項目的完成，使企業產品結構得到了進一步完善，聯產高濃度復合肥達到了70萬噸左右，年均新增銷售收入接近10億元。未來遼通化工二次復興之路有望就此展開。

    從未來發展看，公司今年采取了不分配不轉增的方案，意在將資金投入到收購新疆阿克蘇化肥有限公司的項目中來，新疆化肥設計能力為年產30萬噸合成氨、52萬噸尿素，預計05年10月建成投產，界時遼通化工將成為中國最大的尿素生產企業。并且公司仍可享受國家的優惠政策，預計2005年可享受返還的增值稅1000萬元，國家政策的傾向加行業的復蘇，這必將為公司的經營水平的不斷提升埋下伏筆。

    作為大東北優秀的化工企業，遼通化工集低價超跌、小盤績優、振興東北、政策重點扶持等多重概念。技術上，該股股價在歷史低位保持較強支撐，尤其是在大盤回調過程中，抗跌性極強。目前，該股形成漂亮的小雙底形態，并且股價突破頸線位，加速拉升態勢一觸即發，加上中報預增優勢，建議逢低介入。