對于中小投資者來說，亂局之中仍要考慮如何獲利�？床幻靼椎臅r候，聽聽其他人的看法不失為明智之舉�！都t周刊》分別采訪了市場資深人士花榮、和訊首席分析師文國慶、原亞洲證券副總裁應健中和市場評論人士胡東輝。請看各方人士究竟如何評價當今亂局？

    機會大于風險

    基于對市場樂觀的判斷，花榮認為目前的市場機會大于風險，這個時候應以做多為主。他認為，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)這樣的大盤藍籌進入二批試點，有帶動大盤上漲的作用。同時，現在市場中投資者如驚弓之鳥，消息面上略有風吹草動就變成做空的理由，而市場往往在投資者心態最壞的時候開始轉強。

    由于目前還處于轉暖初期，市場還是以穩定心態為主。這時，指標股應該是很安全的品種。換句話說，在目前階段，操作指標股應該不會賠錢。從盤面上看，銀行股也出現了護盤的跡象。

    而對42家試點企業，投資者也可以按照兩個標準來選擇其中的個股，一個是看方案，對于流通股的補償是不是很優惠；另一個就是看機構的籌碼集中度，籌碼集中度較高的個股更有機會。

    投資機會更難把握

    花榮是接受《紅周刊》采訪的惟一多頭，文國慶對于大盤的判斷則謹慎得多。

    文國慶稱，在試點期間，市場會圍繞1100點左右上下波動40~50點，此時1000點可能不會跌破，但在全流通之后，跌到哪里就是市場的規律了。

    文國慶認為，目前市場中最實質性的問題就是政府不想讓利，以及對價沒有依據�，F在試點企業還只是小范圍，好控制。以后大面積展開就很難說了，對價會很混亂。比較有實際意義的就是和股票捆綁在一起的認沽權證，但是認沽權證本身也有問題，只有拋股票壓股價，認沽權證才有價值。這等于是鼓勵流通股股東做空。

    那么在前景不明朗的情況下，熱點也只能圍繞試點企業展開。不過這42家試點公司在復牌之后，機會也就差不多到頭了。重要的是要在還沒有進入試點的公司中發掘，選擇的標準有兩條，其一是非流通股比例較高，持股在67%之上，同時第一大股東持股占60%以上；其二是業績還可以，但不能太好，凈資產收益率不高于5%。這樣的企業比較容易成為試點公司。

    君子不立危墻之下

    應健中和胡東輝兩位，則從一個更長的時段來看待喧鬧中的股權分置改革，給出見好就收和觀望的建議。

    應健中稱，非流通股流通所帶來的最直接后果就是除權。他舉例說，浦發銀行(資訊 行情 論壇)(行情 點評 資訊)A股上市的時候，在75%的股份不流通的情況下，發行價為10元；交通銀行在香港上市，股份全部流通，發行價2元。顯然，浦發銀行和交通銀行的盈利能力不像它們的發行價那樣相差懸殊。

    因此，不論上市公司給出什么樣的方案，全流通本質上是一場“除權運動”，是價值體系的推倒重來。普通投資者在這場除權運動中，可以在一些方案不錯的個股上賺得些許差價，但還是要本著見好就收的原則，短線為主。真正的好戲在全流通之后，那時市場會出現控股權的爭奪，收購兼并頻繁出現。

    胡東輝的觀點顯得更加偏激，他認為全流通是一項徹頭徹尾的利空，中小散戶最好的策略就是觀望。

    他認為，全流通增加股票的供給量不容質疑，這等于完全打破了以前的相對平衡關系。從長期看，如果增量資金跟不上，市場是無法承受的，只能以持續的下跌來尋求新的平衡。

    大股東可以承諾多少年不減持，這種承諾是不是靠得住很值得懷疑，更何況二股東、三股東都沒有承諾過，人們也沒有理由要求他們不減持，否則這全流通不就成了假流通？而前期試點企業的補償是建立在二級市場炒作的基礎上。

    結語

    尖銳如胡東輝，只在一旁冷笑決不出手；自信如花榮，頑強堅守自己的投資策略，耐心在亂中找尋機會；仔細如文國慶，劃出幾個框框，界定下一批試點會落在哪些上市公司頭上。

    我等小散民，手中持有深套股票無法割肉離場，若要尋找下一批試點花落誰家，實在也是心有余而力不足。無奈之下，只有嚴守自己手中的股票，眼見得這箭斷無回頭之勢，只盼得手中這寶貝股票早迎開弓之時。