美國股市在油價沖擊60美元高價的壓力下,上周出現大幅回落。道指五個交易日連續下跌,全周跌去325.23點,跌幅達3.1%,標準普爾500指數下挫2.1%,納指則收低1.8%。本周市場的關注點將是周四美聯儲會議的結果和會后聲明。

    上周四和周五的股市大跌表面上是由于油價上漲至60美元引起的,但事實上,就像筆者以前所述,股市在技術面上已出現調整的跡象,油價只是起到了一個推

波助瀾的作用。從基本面上分析,60美元和58、59美元并沒有本質的區別,更像是一個考驗市場承受能力的心理價位。筆者傾向于認為,目前的油價已有相當的投機因素在內,美國較低水平的利率給投機者提供了便宜的炒作資金。

    其實高油價帶來的主要利空是通脹,這一點從另一個預示通脹程度的黃金價格上也得到了反應。去年3月,油價也曾達到當時的最高點,那時把油價拉下來的是美聯儲有關將盡全力對付通脹的表態。

    美聯儲將在本周三、周四開會,市場預料他們會將再提高利率0.25%至3.25%。由于市場和某些美聯儲官員對今后利率走向有較大的分歧,因此,美聯儲會后聲明是否會暗示將改變其升息步調格外受人矚目。但可以肯定的是,美聯儲將繼續為制約通脹而循序漸進地加息。所以可以預計,隨著市場就利率還將逐步上揚達成共識,油價將有較大幅度的回落。

    雖然對股市而言,加息是利空,但考慮到目前的低利率,適當加息不會對股市帶來很大沖擊。更何況,如果通過循序漸進地加息能達到降低油價,減少通貨膨脹壓力的目的,對市場來說還是利大于弊的。

    另外一個能夠抵消高油價利空的是公司的盈利狀況。本周有10家標準普爾成分公司發布季報,其中包括軟件公司甲骨文以及耐克公司等。而經濟數據方面,較為重要的有周三公布的第一季度GDP增長率的最終值以及消費者信心指數和制造業指數ISM等。