今年底或明年初臨近放量

    2001年煤炭價格稍有上升，煤炭行業更新改造投資迅速上升；2002年煤炭價格進一步上漲，煤炭行業基本建設投資開始正增長；2003年煤礦原有生產能力利用逐漸飽和，煤炭行業更新改造投資增長率下降，基本建設投資開始大幅度上升。2005年1季度新建煤礦半數以上煤礦為中小煤礦，且大型煤礦建設周期為3－5年，中小型煤礦建設周

期為1－2年左右，2005年底或2006年初煤炭供給有放量的可能。

    從煤炭上市公司來看，同樣可以看出2005年底和2006年新增產能規模增幅較大，說明供給放量可能性很大。(見表2：重點煤炭上市公司2003－2006年新增產能狀況)

    安全生產政策凸顯煤炭行業短期供給壓力和煤炭上市公司供給優勢。

    國家安監總局規定，煤炭企業申請辦理期限截止到2005年7月13日。但截止到2005年5月底，全國只有85％的國有重點煤礦、71％的國有地方煤礦以及近一半的鄉鎮煤礦申請辦證。由于屆時未能獲得安全生產許可證的煤炭企業將被責令停產，按照目前領證企業進度，則現有煤炭的短期供給能力將有較大的下降壓力。由于煤炭上市公司安全費用投入較高、生產技術較先進，比較容易取得安全生產許可，在煤炭企業中具有較為明顯的供給優勢。

    運輸條件改善造成區域不平衡

    東北、西北、華北和西南地區是主要煤炭輸出區域，華東、華南和中南地區是主要煤炭輸入區域。2004年底煤炭社會庫存為10351萬噸，較年初下降5.4%。其中華北、東北、西南地區庫存較年初上升13.8%、25.2%、14.4%；華東、中南地區庫存則分別較年初下降19.2%、10.3%。

    2005年1季度山西省境內候月線重載擴能后，晉南和晉東南地區煤礦北上供應量減少，大量貨源涌入日照港和魯南地區；同時隨著大秦線擴能改造進行，山西朔州以北地區煤炭大量涌入秦皇島港。因此1季度華東沿海煤炭供應相對集中，煤炭供求趨緩；2月末全國六大地區中，華北、東北、中南、西南和西北五大地區煤炭社會庫存均較年初有所下降，華東地區一枝獨秀，煤炭庫存較年初上升28.5%。由于大秦線重載擴能將于2005年7月竣工，預計全年華東沿海地區煤炭供需將有較大緩解；其他地區供需相對緊張。