上周兩市大盤表現(xiàn)較為平靜，除了周一漲升較為迅速之外，大部分時間股指一直維持橫向整理的態(tài)勢，這種格局的形成與市場背景不無關(guān)系。由于上周起第二批股權(quán)分置試點進入啟動階段，新的辦法規(guī)定，非流通股股東必須先與流通股股東溝通協(xié)商解決方案，在此之前不公布補償方案，并且二級市場股票暫停交易。這一系列的舉措使得市場無形中被置身于一個“大迷宮”之中，場內(nèi)充斥著各種關(guān)于試點企業(yè)方案的傳聞，各類相關(guān)評論也是層出不窮，但均非最終的官方執(zhí)行方案，因此出于謹慎操作的角度，大部分投

資者選擇觀望等待，等待第二批試點方案明朗再行操作，操作意愿的降低，自然對市場運行造成一定的影響。

    參看上周市場的運行表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)多空博弈進入白熱化狀態(tài)，尤其是基金內(nèi)部出現(xiàn)明顯的分化，即使同為基金重倉股，表現(xiàn)卻不盡相同，表明機構(gòu)投資者內(nèi)部對市場未來發(fā)展存在較大的分歧。我們認為一切分歧的核心就是股權(quán)分置，當前上到管理層，下到普通投資者，無不密切關(guān)注股權(quán)分置的進程，證監(jiān)會連續(xù)出臺多項利好舉措，無一不指向股權(quán)分置，因此后市大盤運行方向的確定有賴于股權(quán)分置方案能否被大多數(shù)投資者接受。就目前各方傳出的信息來看，第二批股權(quán)分置試點采取多種補償方式，其中像權(quán)證、縮股等方式為首度采用，充分體現(xiàn)出管理層希望百花齊放的思路，從而也就更加明確了“開弓沒有回頭箭”的含義。

    我們認為股權(quán)分置試點作為中國證券市場改革過程中的一個重要組成部分，其意義重大，容不得半點散失。從新中國的發(fā)展歷史來看，每每遇到一個大坎，都會傾舉國之財、全民之力加之攻克。此番股權(quán)分置試點也多少帶有這種意味，證監(jiān)會、國資委、保監(jiān)會等相關(guān)機構(gòu)如此緊密合作較為難得，這充分說明股權(quán)分置改革的重要性。對于大盤未來的發(fā)展，我們充滿信心，對于政策的作用盡管存在滯后性，但是從管理層堅決的態(tài)度可知，政策作用未來仍將逐一顯現(xiàn)，因此目前階段投資者不應悲觀失望，相反可利用市場處于不明朗的時候多加研究個股基本面，一旦市場轉(zhuǎn)強，可擇機介入。