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商報訊（實習記者苗燕）中信證券的股權分置投資者溝通會歷經上海、深圳、成都和武漢的客場巡演之后，終于于昨日輾轉來到了大本營北京。盡管昨天上午北京天降暴雨，但溝通會現場的流通股東積極性還是相當高，并且出現了臺上臺下互談感受、互倒苦水的場面。流通股東普遍認為應提高送股比例
昨日出席溝通會的流通股東大多不認可10送2．5的方案。有投資者對于2倍市凈率的計
算依據提出了質疑。一位年輕的流通股東在發言時指出，相比三一重工和清華同方的100％溢價，中信證券的股改方案溢價比例高達150％，但是流通股東獲得的補償卻均沒有前兩家公司高。也有投資者提出了對價至少不低于3．5才是合理的。
中信證券研究部總經理徐剛博士說：“對價不完全是一個估值的問題。”他表示，在2倍的市凈率中，其中1倍是凈資產，另外1倍的溢價中含有中信管理團隊，中信品牌及監管層給予中信強力支持的無形資產。而非流通股東向流通股東支付的對價只是他獲取流通權的價格，這個價格是多少很難計算，但可以肯定的是，如果全部Ａ股市場平均全送到2．5，即便大盤從1100點跌到850點，中信證券的股票也是不賠錢的。公司方面希望股權分置趕快結束
“作為管理層，說實話，我們真的希望公司的股權分置越快結束越好。”中信證券總經理張佑君在溝通會現場大倒苦水。他說，因為股權分置的事情牽扯的精力和時間過多，已經影響到了公司的業務，很多工作不得不停滯下來，對公司的業績肯定會有影響。他說：“一個星期跑了這么多城市跟流通股股東溝通，然后還要跟非流通股東個別溝通，還要開董事會、準備相關材料、上報材料、開股東會……非常耗費精力。”
徐剛也對投資者表示：“中信證券的管理層很痛苦”。他說，當時股票不流通是因為政策不允許，現在要流通，就應該由國家統一制定辦法。可現在，非流通股東要和流通股東談判，而且交易還必須成功，這就讓上市公司夾在中間很難受。
張佑君稱，非流通股東其實也很困惑：“流通與否、流通多少、何時流通，都是問題，而且有些非流通股東根本就不想流通，所以根本不愿意支付對價。”但張在溝通會結束時表示：“不管這次股權分置的結果怎么樣，一定要對中信證券未來的發展充滿信心。”現場講起投資經上市公司內在價值最重要
圍繞股權分置的話題，徐剛還在昨天的溝通會上為臺下的投資者講起了投資經。他說：“股權分置改革實際上不會改變任何一個上市公司的內在價值，投資者購買任何一個公司的股票，其關鍵在于這個公司的未來發展的前景和其內在的價值，而不在于股權分置改革與否，以及對價補償的多少。”他說，對價補償得多，可能會在短時間內導致股價的上漲，可是一旦送股完成之后，股價會迅速回落，回落到其內在價值。因此，對價只能帶來短暫的利益。他建議投資者在買股票時，要更多關注公司的內在價值及未來的贏利增長能力，而不要伺機尋寶。
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