雖然本周一出現了紅色星期一，但在其余的四個交易日陷入到反復震蕩的走勢中，成交量更是大幅萎縮，但中小板的換手率卻持續保持在兩位數以上，那么，如何看待這樣的資金動向呢？

    機構專用席位只進不出

    雖然6.8行情以來，兩市的綜指漲幅不大，但是，中小板塊的漲幅普遍超過20%，晶源電子(資訊 行情 論壇)等中小板塊的新股的漲幅更是超過40%以上，之所以如此，一方面是歷來行情的規律顯示出新增資金進入A股市場的通道就是新股；另一方面則是因為當前A股市場擁有的新的投資主題———股權分置改革非常適合中小板塊，不僅僅是因為中小板塊較為獨立，且數量較小，解決起來相對簡易，而且還在于中小板塊的諸多上市公司不受宏觀經濟周期的影響，業績穩定增長，股改方案后的股價走勢的預期相對堅挺。因此，中小板塊成為本周行情資金最為活躍的板塊。

    這得到了公開信息的佐證：在本周的五個交易日，每個交易日都有中小板塊的公開信息，而此信息則折射出目前中小板塊的資金構成非常復雜，既有機構資金的席位，甚至在中小板塊鮮見的中金公司（機構專用席位）也在本周三出現在三花股份(資訊 行情 論壇)的公開信息中；也有短期活躍資金的參與，國信證券深圳紅嶺中路營業部不時出現在各活躍股的公開信息；更有廣大中小流通股東參與，這主要體現在多家營業部合并一個席位的信息上，比如說在本周三寧波華翔(資訊 行情 論壇)的公開信息中出現了廣發證券上海石泉路營業部，而據媒體報道，該營業部席位極有可能是廣發證券在上海營業部的集中報盤席位。

    有意思的是，從公開信息中還可以看出一個特性，那就是機構專用席位只做多不做空，也就是說，這些機構專用席位只買進不賣出。本周一的一個機構專用席位、本周二的三個機構專用席位、本周三的兩個機構專用席位是清一色的買進。相反，短線資金活躍席位與合并報盤的席位卻是買進賣出非常活躍。這說明了什么問題呢？莫非意味著中小板塊的主升浪尚未開始？因為機構專用席位只買進不賣出意味著鎖倉，而活躍席位的反復進出則說明市場的浮籌越來越少。因此，我們的確可以樂觀預期中小板塊的行情尚未結束，有望成為新一輪行情的突破口。

    主板市場機構有進有出

    相對于中小板較為單向的機構資金動向而言，主板市場的機構資金則相對復雜一些，但在復雜的背后依然有著一定的簡單的信息傳出。這主要體現在三方面，一是中金公司旗下的營業部一改前期的做空特色，在本周開始反復做多，較為典型的是該營業部席位多次出現在漲停板的個股中，比如說本周一的中遠航運(資訊 行情 論壇)公開信息中就有中金公司陸家嘴(資訊 行情 論壇)東路營業部席位出現。同日，該營業部還出現在福耀玻璃(資訊 行情 論壇)的公開信息中，有意思的是，該兩股均是知名的基金重倉股，也是典型的前期超跌的品種，所以，該兩股的走強，意味著租用中金公司旗下營業部席位的機構投資者們開始改變了前期減倉的思路，在股改對價方案較為明確的背景下，適量增倉這些前期下跌幅度過大的藍籌股。

    二是半年報業績開始成為機構資金增減倉的依據之一。如此判斷體現在盤面中，就是業績增長個股持續反復活躍，山西三維(資訊 行情 論壇)、晉西車軸(資訊 行情 論壇)等一批基金新加倉股在本周出現了震蕩上行的走勢，基金們再度加倉的跡象較為明顯。體現在公開信息中，就是業績確定的個股得到了機構資金的大幅加倉，比如說業內人士普遍預計云南白藥(資訊 行情 論壇)在半年報的利潤有望增長3成以上，所以，國信證券（機構專用席位）、招商證券（機構專用席位）等都出現在該股的公開信息當中。

    三是券商總部席位發生了較大變化。在6.8行情中，華泰證券總部席位是反復出現，而在本周行情中，國泰君安總部席位則反復出現，至少在煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、歌華有線(資訊 行情 論壇)等券商重倉股中出現。這就折射出券商總部席位具有一定接班式的市場特點，由此也顯示出券商的確是本輪行情的發動者之一。看來，經過四年多的韜光養晦之后，借助于扶持券商的政策，券商又有了推動行情的能力，正由于此，我們認為下周的行情不會太悲觀，反而有加速前行的可能，值得期待。