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阮華
為政之道，大約在上世紀五十年代末毛澤東曾經發過議論：領導推出政策是下傾盆大雨好呢，還是下毛毛雨好呢！他認為是下毛毛雨好。理由呢？
“五·一”長假后為配合股權分置改革試點啟動，管理層不斷推出各種利好配套措施
，至六月份更是到了密集轟炸的地步，“傾盆大雨”是十多年來的中國股市所罕見的。其直接效果是催生了“6·8”行情，但也只是放了兩天量，升了150點，之后兩周又轉入震蕩調整。看來“傾盆大雨”未能從根本上一舉扭轉肆虐多年的熊市趨勢。不以人們的主觀意志為轉移的股市客觀規律將繼續拷問政策底。
平心而論，這些利好“組合拳”，若放幾招到牛市，是要掀起大浪的。之所以現在顯得反應平平，“一日鮮”或者“見光死”，就是因為還是熊市。對利好淡漠遲鈍，正是熊市的特征之一。牢記這一點，就不會迷信政策一出就“牛兮歸來”，陽線一拉就頭腦發熱了。
政策的推出無疑是要講究時機的。如何因應市場規律出臺政策，考驗著管理層的領導藝術。如果逆市場規律而為某種短期的目標（例如在某某點護盤）發動政策攻勢，難免會適得其反。毛毛雨為何比傾盆大雨好？是因為里頭有辯證法。
“6·8”行情走至本周，998點的底部性質依然存疑。所謂存疑不在是否“牛熊分界線”或“中國股市轉折點”的判斷上，此類將股價運動看成是純粹政策的派生物，只能看“長官意志”的指揮棒的死多頭輿論是毋須多加考慮的。疑點在究竟是短期底呢，還是中期底？抑或將由短期底溶化為次中期底？目前還未能在技術上提供一個很明確的答案。本來“6·8”行情頭兩日兩市成交過300億元曾使人遐想是否有與去年“9·14”行情同級的可能，但上周成交的減縮過甚使這種可能性基本可以排除了；只是由于本周仍然維持接近上周成交的日均水平而未顯著萎縮（內含42家試點公司停牌因素），使這種可能性似乎又恢復了一線生機。故下周的成交量仍然至關緊要———再萎縮998點成為中國支撐的希望就顯得渺茫了。
現時市場無可置疑已進入了以熱炒對價收益為驅動力的“后股權分置時代”。由于首批試點股所展示的賺錢效應，一種新的盈利模式已正在為長、中、短線投資者所追逐。問題是這種模式一旦為市場所掌握，其獲利空間又大體一致而較為明晰時，這種模式的有效性肯定會打折扣，或是以另一種形式表現出來，從而使從個股到大盤的前量預期更不確定。本周大盤的進退兩難、窄幅盤整，既是這種不預期確定的反應，又是對于第二批試點方案明朗的等待。
（曉航／編制）（來源：金羊網）
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