第二批試點股票的題材刺激暫告一個段落，資金心態重歸理性。兩市僅有4只股票漲停，漲幅靠前的個股中相當一部分是ST股票，說明短線并無明顯的領漲熱點。煤炭板塊是昨日的主要做空力量，西山煤電(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)、神火股份(資訊 行情 論壇)等均位于跌幅榜前列，鋼鐵、石化、有色金屬等主要周期性行業也無所作為，顯示市場操作心態較弱。但從做空動能看，力度也不是很強，指數在跌破1100點時，明顯有資金介入，跌停的股票只有2只，呈現出多空僵持的狀態。

    目前市場的操作熱點集中在試點題材上，但第二批的炒做力度明顯減弱。一方面，這些股票均處于停牌狀態，無法對市場構成影響；另一方面，試點方案仍在醞釀和猜測中，有無操作層面的創新有待觀察，市場觀望心態加重。因為試點股票的短線行情主要是對創新概念的炒做，一旦方案正式實施，炒做便宣告結束。首開股權分置試點先河的三一重工，在方案推出和對價股票獲準流通前的兩次大幅炒做，就是單純創新概念層面的炒做，金牛能源(資訊 行情 論壇)在公告方案后的立即下跌則說明現有的方案模式，已不具備創新的吸引力。可以預見，即將推出的42家試點公司，具備模式創新看點的公司股票會受到短線資金的強勢沖擊，市場表現將非常突出，象推出權證、縮股等方面試點的股票，將面臨較好的短線投資機會。如果方案沒有創新，但在對價比例上對流通股東有更大的讓利，股價表現也會不錯。那些既無模式創新有無讓利突破的股票，可能會面臨開盤即跌的尷尬處境。

    從長遠看，股權分置的解決是制度層面的徹底變革，有利于股市的健康發展，但在解決過程中，市場的擴容也是顯而易見的，而各利益主體的難以協調也是影響投資心理的重要因素。不過市場的擴容是在試點方案通過的1年之后，并按規定的比例分階段釋放，不是對市場的集中沖擊，而在此之前，流通股東的對價股票在方案通過之后便能很快獲得流通權。因此在非流通股流通之前，流通股東存在較強的操作欲望，會不時借助創新題材制造波段行情。由于試點股票的推出將延續較長時間，因此圍繞該題材炒做的熱點也就經常出現。當然，這種炒做帶有不同程度的投機因素，一旦達到理想的價格，基于未來非流通股減持的預期，其套現的欲望會非常強。三一重工、金牛能源的對價股票流通后的表現正是這種套現心理的市場反映。

    當然，決定股票長期價值的仍在于公司基本面，股權分置的解決對于公司治理結構的改善和經營水平的提高，是不會一蹴而就的，需要長期的實踐檢驗和市場淘煉。資金對試點題材的短線炒做顯然與這種基本面的因素并未多大關系，但作為理性投資者，關注和研究股權分置解決后的公司價值走向，應是價值理念在當前市場環境下必須做出的調整，這也是市場對股權分置解決成功與否的最終評判標準。從近期板塊表現看，二線藍籌股的持續性要好的多，上海機場(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等個股從6月3日的低點至今，已有25％以上的漲幅，表現并不比試點股票差，說明市場仍鐘情于有價值支撐的股票。投資者在當前操作中，既要注意方案的創新突破，也要關注公司的基本面，不可盲目的跟消息炒做。

    昨日收盤，滬指收于1102.03點，漲0.54點，深成指收于2842.45點，漲12.83點。