上海證券交易所權(quán)證小組有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日在接受記者采訪時(shí)指出,通過(guò)權(quán)證備選方案來(lái)解決股權(quán)分置,可以建立更好的動(dòng)力機(jī)制,實(shí)現(xiàn)參與者的"多次博弈",避免對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊,并有利于解決上市公司內(nèi)部人控制的問題。

    這位負(fù)責(zé)人解釋說(shuō),權(quán)證作為一種初級(jí)金融衍生產(chǎn)品,適宜作為發(fā)展衍生品市場(chǎng)的敲門磚,對(duì)于發(fā)展其它金融衍生產(chǎn)品具有積極而深遠(yuǎn)的意義。同時(shí),推出權(quán)

證產(chǎn)品也為當(dāng)前解決股權(quán)分置問題提供了一種有效的金融工具。主要表現(xiàn)在下列三個(gè)方面:

    第一是可以建立更好的動(dòng)力機(jī)制。通過(guò)引入權(quán)證方案,由市場(chǎng)公眾投資者來(lái)參與方案的評(píng)判,可以較好地避免上述分歧,掃清股權(quán)分置改革的障礙,提高市場(chǎng)公眾的參與度,形成良好的動(dòng)力機(jī)制。

    第二是可以實(shí)現(xiàn)參與者的多次博弈,避免對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊。

    第三是有利于解決上市公司內(nèi)部人控制的問題。在解決股權(quán)分置問題中,權(quán)證也應(yīng)向管理層配給,通過(guò)這種機(jī)制,將多方利益捆綁起來(lái),可以有效激勵(lì)管理層參與股權(quán)分置改革,提升上市公司的業(yè)績(jī),進(jìn)而解決我國(guó)上市公司"一股獨(dú)大"和內(nèi)部人控制的問題。

    日前,上證所與嘉實(shí)基金管理公司課題組聯(lián)合完成了題為《我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展權(quán)證產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)意義》的課題報(bào)告,對(duì)此作了詳盡闡述和實(shí)證分析。