近期股指運行出現新特點，一根陽線后面總是會出現一根或數根調整小K線徘徊走勢盡顯投資者猶豫心態

    周一大盤一根中陽線重新給市場放飛反彈的希望，但周二股指平開低走卻又讓投資者步入迷惘。由于老莊股繼續跳水以及短線資金獲利回吐，周二近三分之二個股收盤掛綠，同時成交量較前一個交易日出現明顯萎縮，上證指數在1100點附近再一

次展開忽上忽下的拉鋸戰，很多不確定因素充斥市場。

    利好成堆無奈行情疲弱

    據市場人士統計，目前包括“五道金牌”、“七大武器”在內的各項利好有17個左右，這些利好本月被管理層全都一股腦兒地拋出，很顯然其在十幾年的行情中都是不多見的。按說“利好利好”就是有利于行情走好的意思，況且本次利好的實質性內容較多，如上市公司回購股票、降低紅利稅、給券商長期低息貸款、允許基金公司用資本金買基金、鼓勵上市公司大股東增持股份等等，這當中既有讓利于民的舉措，也有刺激股指大漲的成份。然而最近的利好總給人一種“見光死”的感覺，大盤一根紅陽后面總是會出現一根或數根調整小K線。

    究其原因主要是市場缺少應有的持股信心，因為行情的長期低迷讓場內主力投鼠忌器，再加上半年報業績預期的不確定造成選股方面的難度，因而主力資金缺乏長線作戰的準備。同時，場外增量資金多是活躍的投機資金，快進快出、落袋為安的操作方法注定了目前的短命行情。

    更為主要的是，目前各種利好帶有明顯的目的性：一切為了股權分置的改革。盡管這一舉措促進了股權分置試點股的全面大漲，卻也讓處在不斷“試錯”中的投資者十分尷尬。加碼追逐熱點股吧，三一重工股權變動后的大跌讓人心有余悸；不買入這類股票吧，這類股票的對價補償又對市場有很大的誘惑力。這就使得短線資金進入時十分匆忙，數筆大單就收集了所需要的全部籌碼，而出貨時則以零敲碎打維持高位的盤整，由此賣個好價。所以，部分個股“見光死”以及大盤一根長陽和數根盤整小K線的組合就是這么產生的。

    藍籌股走勢決定后市方向

    眾所周知，大盤藍籌股是股市的定海神針，其漲跌往往決定著股指的運行方向。最近不少藍籌股就因得到過神秘資金的呵護，一度為大盤的走穩做出了貢獻。然而在寶鋼股份(資訊 行情 論壇)和長江電力(資訊 行情 論壇)入選第二批試點股后，其它大盤藍籌股行情并沒有再接再厲，周二中國聯通(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等均以陰線報收。

    藍籌股的徘徊其實是對試點股未來炒作因素不確定性的反應。寶鋼股份和長江電力復牌后會如何走？這在第一批試點股中很難找到參照物，因為目前試點的三一重工與金牛能源(資訊 行情 論壇)是中、小盤股，全部流通后也只有幾億股，而長江電力和寶鋼股份動輒是幾十億或是上百億股的航空母艦，市場有多少資金可以承接或是愿意承接還是個未知數。同時，由于市場對首批個股有“只許成功，不許失敗”的炒作預期，加上投資者喜歡“炒新”的慣例，所以三一重工等得到了大資金的追捧。但第一批試點股（加上未試點成功的清華同方(資訊 行情 論壇)）僅有4家，而第二批試點股卻一下達到了42家，是原來的十多倍。而個股流通盤又有越來越大的趨勢，這一群體能否形成強大的炒作動力也是個未知數。

    因此，藍籌股目前的走勢反映了投資者的猶豫心態。由于近階段決定大盤方向的主要入市資金不是基金也不是券商，而是場外突然介入的神秘資金。所以基金雖說在關鍵時刻穩定了市場，但在藍籌股上的做多意愿并不是很強。后市只有等待長江電力和寶鋼股份這類有神秘資金的個股復牌，投資者也許才能找到方向感。

    大盤還要震蕩多久

    震蕩行情還要走多久，取決于政策面與持股信心之間能否形成共識。第二批試點股過后，管理層是繼續安排試點，還是全面鋪開，這將對大盤產生舉足輕重的影響。而在全流通全面鋪開之前，政策面的主導作用會略占上風，這將對大盤形成托力，股指無疑還有繼續向上的可能。由于第二批試點股的對價補償比第一批更優惠，并且國資委發文明確了國有上市公司控股股東在減持過程中的持股底限，這使得試點概念成為短期市場尋找的熱點。加上目前社保、企業年金、QFII等基金均表達出良好的入市愿望，不少半年報業績優良的個股也會提前展開炒作，這些因素將決定大盤短線難以深幅回調。

    只可惜目前所謂概念選股帶有很大的盲目性和欺騙性，各路資金短時間難以形成合力，多空雙方拉鋸力道均衡，這讓大盤進退兩難。因為第二批試點股采取了停牌措施，何時復牌尚不得而知，市場只得轉而投向其它有潛在利好的股票，使得打探消息和利用消息炒作成了近期獲利的主要手段。如中小板、大盤藍籌股都一度成為投資者持有的對象，其后又面臨獲利回吐的壓力。所以后市如果政策繼續投入的力度不再加大，大盤向上的空間就要受到壓制。總體來看，大盤這種震蕩行情究竟維持到什么時候目前不得而知，但筆者個人認為本周的下半部分預計不會有太大變化，投資者可考慮高拋低吸。