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目前距離半年報披露日期已越來越近，業績再度成為投資者關注的焦點之一，而化肥、煤炭行業作為2005年半年報業績預增較集中的板塊之一，將再度受到市場關注。免征增值稅帶來化肥板塊新機遇
5月以來，化肥板塊隨基金重倉股一起出現了持續調整走勢，除了基金的市場行為外，導致化肥板塊5月份大跌的基本面因素，還有尿素出口關稅的調整。國務院關稅稅則委員會
通知，對尿素出口暫定關稅由從量稅調整為從價稅，此舉對化肥板塊形成了較大的負面影響。
不過，近期財政部、國稅總局聯合下發通知，自2005年7月1日起，對尿素產品增值稅由原來先征后返50%調整為暫免征收增值稅，這將進一步提升尿素生產企業的利潤空間，化肥板塊面臨重新估值。
同時，短期內化肥板塊快速下跌，使不少股票的估值優勢進一步顯現，如華魯恒升、云天化的動態市盈率已接近或低于10倍。目前政策面利好、估值優勢顯現及技術超跌，都使化肥板塊孕育著新的投資機會。油價再創新高助推煤炭板塊走強
經過4月份以來的回落，國際原油價格自5月下旬再次出現快速回升，雖然歐佩克在6月15日決定提高原油日產配額，以平抑國際市場過高的油價；但由于市場看低歐佩克剩余生產能力，加上美國已進入夏季用油高峰期，美國國內商業原油庫存和汽油庫存出現同步下降，使市場對全球煉油能力和冬季的取暖油供應產生擔憂，紐約原油期貨一路上升，創出近60美元/桶的歷史新高。
油價再創新高除了對中原油氣等原油開采企業構成直接利好外，作為石油的替代能源，油價上漲也將推動煤炭價格的回升，對煤炭板塊形成潛在利好。另外夏季用電高峰的到來，也將對電力煤炭板塊形成有力拉動，上海能源、煤氣化等公司值得重點關注。
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作者：山東神光金融研究所
（來源：上海證券報）
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