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上海證券交易所權(quán)證小組有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日在接受記者采訪時(shí)指出，通過權(quán)證備選方案來解決股權(quán)分置，可以建立更好的動(dòng)力機(jī)制，實(shí)現(xiàn)參與者的多次博弈，避免對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊，并有利于解決上市公司內(nèi)部人控制的問題。
這位負(fù)責(zé)人解釋說，權(quán)證作為一種初級(jí)金融衍生產(chǎn)品，適宜作為發(fā)展衍生品市場(chǎng)的敲門磚，對(duì)于發(fā)展其它金融衍生產(chǎn)品具有積極而深遠(yuǎn)的意義。同時(shí)，推出權(quán)證產(chǎn)品也為當(dāng)前解
決股權(quán)分置問題提供了一種有效的金融工具。主要表現(xiàn)在下列三個(gè)方面：
第一是可以建立更好的動(dòng)力機(jī)制。通過引入權(quán)證方案，由市場(chǎng)公眾投資者來參與方案的評(píng)判，可以較好地避免上述分歧，掃清股權(quán)分置改革的障礙，提高市場(chǎng)公眾的參與度，形成良好的動(dòng)力機(jī)制。
第二是可以實(shí)現(xiàn)參與者的多次博弈，避免對(duì)市場(chǎng)形成較大沖擊。
第三是有利于解決上市公司內(nèi)部人控制的問題。在解決股權(quán)分置問題中，權(quán)證也應(yīng)向管理層配給，通過這種機(jī)制，將多方利益捆綁起來，可以有效激勵(lì)管理層參與股權(quán)分置改革，提升上市公司的業(yè)績，進(jìn)而解決我國上市公司一股獨(dú)大和內(nèi)部人控制的問題。
日前，上證所與嘉實(shí)基金管理公司課題組聯(lián)合完成了題為《我國證券市場(chǎng)發(fā)展權(quán)證產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)意義》的課題報(bào)告，對(duì)此作了詳盡闡述和實(shí)證分析。
作者：記者 張煒
（來源：上海證券報(bào)）
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