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【見習記者吳君強21日北京報道】
業內人士認為縮股權證等方案形式太復雜有礙投資者判斷縮股、權證正式登臺，送股＋派現、縮股＋派現、送股＋權證等一系列新組合方案也呼之欲出，第二批股權分置試點公司推出的方案讓人“眼花繚亂”。
6月20日推出的42家股權分置改革試點公司中，大多數公司仍采用的是送股的方式。不過，縮股、權證這兩種新方案也浮出水面。據公司公開信息顯示，目前已經有兩家公司意向采取縮股方式，一家公司意向采取權證方式。另有消息，還有包括長江電力在內的幾家藍籌股，正在制訂權證的方案。
據公告顯示，永新股份（002014）
明確提出采取非流通股東向流通股東“送股＋權證”的方式。海特高新（002023）承諾采用零回購并注銷部分非流通股（即“縮股”）的方式，吉林敖東（000623）稱除縮股外還將向流通股東派現。
永新股份證券部付允告訴記者，公司曾制訂了多種方案，最后結合目前的股權現狀，為了保證流通股股東的利益，達到平衡，最終決定選擇權證加送股的方式。
付允說，這兩天，公司設立的溝通電話一直響個不停，一天收到的電子郵件就有40多封。流通股股東對這個方案“反應相當好”。付允表示，由于權證方式比較復雜，一些流通股對權證方式不是特別了解。
分析人士指出，采用權證的方法，將對價的決定權交給未來，避免了股東之間討價還價的拉鋸戰，且不需公司現在兌現，對公司無資金壓力，權證方式解決全流通問題，雖只能短期內帶來市場的活躍，但這種活躍度比其他的方式要大得多。“從本質上來說，在現階段的投資價值主要取決于全流通對價的補償比例，和是否采用權證沒有關系。”一位分析師說。
吉林敖東相關負責人也表示，推出縮股的方式，是經過慎重考慮的，縮股對改善公司經營狀況有幫助，對流通股股東也有好處。
和訊分析師夏立軍認為，縮股比較適合流通股比較少、股價比較低的公司。目前海特高新流通股比例為30．6％。股價為10．8元，每股收益0．47元。吉林敖東總股本為35049．7萬股，其中流通股為18794．49萬股，流通股比例為53．6％，價格為5．90元，每股收益0．33元，凈資產收益率為9．0％。
記者了解到，大盤藍籌股長江電力和寶鋼股份，也將采取包括權證在內的組合性的試點方案。業內人士分析，藍籌股將更有可能采用權證的方式，長江電力和寶鋼股份將會對市場帶來很強的示范效應。
不過，對于試點公司即將推出的多形式組合方案，有專家表示了疑慮。銀河證券研究室副主任丁圣元認為，解決復雜問題，方案越簡單越好。他說，補償流通股股東，最更根本的是價值量標準，上市公司各種方案，說到底就是給予中小股東多少補償。他認為，第一批試點結束后，這個問題并沒有很好的總結。“現在各種方案形式太復雜，投資者反而不好判斷。”丁圣元說。（22C1）
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