上周末偉星股份(資訊 行情 論壇)連續兩個漲停讓中小板"火"了一把,昨日中小板又再度成為市場的領漲板塊,在兩市21家漲停的品種中,來自中小板的個股達到了9家,其中登海種業(資訊 行情 論壇)成為最早漲停的領漲品種,在大盤反復洗盤的過程中,該股始終封于漲停,并帶動了整個板塊的全面啟動。

    中小板歷史定位較高

    作為中國經濟成分中最活躍的實體,中小企業無論從企業數量還是從對國民經濟的貢獻,都遠遠領先于國民經濟整體的增長水平。去年深交所推出中小企業板正是為了滿足中小企業在快速發展過程中對直接融資的強烈需求。

    大力發展中小板的目的一方面也是為了給A股市場輸入更多的新鮮血液,同時也創造了一批高價品種,從而帶動市場整體估值水平的上升。但近一年來,由于中小板新八股上市首日的惡意炒作及部分中小板品種基本面情況的"大變臉",市場對中小板公司唯恐避之不及,使中小板的市場表現與投資者甚至管理層的預期背道而馳。但總體看,中小板整體水平還是要高于滬深主板市場,并涌現了一批以第一高價股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)為代表的高成長性個股。

    改革試點讓中小板重煥活力

    昨日公布了第二批42家的試點公司名單,這么多公司集中推出試點方案體現了管理層推動股權分置改革的決心。其中,中小企業板個股有10家,占到了第二批試點家數的24%,這個信息很可能成為中小板再度啟動的"導火索"。

    作為次新股集中的板塊,中小板能夠如此大力度地配合股改,我們就不妨將其看作股改試點方案的"新窗口",讓投資者看到了股權分置改革試點在中小板中推廣的可能性。在這種情況下,部分資金率先聞風而動,也就在情理之中了。

    中小板啟動的積極意義

    經歷了跌破千點的陣痛后,近期一系列政策信號都反映出短線市場繼續往下空間已經相當有限,而要爆發一輪中級別行情勢必離不開股價重心的重新向上抬高。現在市場可以發現,目前市場的股價重心已經在觸底反彈。而這種反彈趨勢想要得到有效延續,一定需要一批高價股創新高來拉開股價的想象空間。近期中小板市場的表現就是一個重要的信號,這種趨勢正在形成,曾經失落的"高價股"時代可能會再度來臨。

    從操作策略上分析,現在主力選擇中小板作為突破方向可謂處心積慮。首先,由于發審會暫停,短期內中小板無擴容的擔心,只有50只股票的單個市場規模不由讓投資者怦然心動；其次,種種跡象顯示,未來中小企業板指數有可能會推出,這也預示著中小板的旗幟即將豎起；此外,中小板個股前期普遍經歷了大幅下跌,目前股價已經遠離套牢盤集中區；最后,中小板公司以民營企業為主,首批試點中三一重工的對價補償方案以及中小板高分配的慣例讓投資者能夠對中小板個股在解決股權分置改革試點過程中出現更好的補償對價產生更大的預期。

    綜上所述,昨日中小板的表現很可能僅僅只是開始。經歷了四年多的大跌后,現在投資者已經變得異常冷靜,對高價股普遍缺乏買入和持有的信心,這也為中小板行情的持續演繹提供了可能:從一般市場規律上看,只有當10-20元的股票都漲到25元上方的時候,市場才會如夢初醒。從這個意義上說:昨日登海種業、航天電器(資訊 行情 論壇)甚至大族激光(資訊 行情 論壇)的走強絕對不是偶然現象,而且也絕不會是短暫的。

    中小板所蘊含的市場機會

    我們建議密切關注中小板中凈資產收益率較高的品種,因為在行業中地位較高,盈利能力強的品種更易獲得大資金的青睞。其中航天電器昨日已創出上市以來新高,而市盈率還不足30倍；南京港(資訊 行情 論壇)作為港口類上市公司中凈資產收益率水平最高的個股之一,目前市盈率也僅有20.3倍；登海種業以18元的價格還能直封漲停,其高達32.29%的凈資產收益率和8.4倍的市盈率無疑就是最直接的原因。

 代碼  股票名稱 收盤價 市盈率 去年凈資產  流通股本 去年凈資產  流通股本
                 (元)   (倍)  收益率(%)    (萬股)  收益率(%)    (萬股)
002025 航天電器 18.37   28.6    13.74      3084      13.74       3084
002028 思源電器  9.88   28.7    13.2       2680      13.2        2680
002040 南 京 港  9.8    20.3    27.18      3080      27.18       3080
002041 登海種業 20.74    8.4    32.29      1760      32.29       1760
002043 兔 寶 寶  7.18   21      20.13      3360      20.13       3360