在首批4家公司的股權分置改革試點工作取得階段性成果后,第二批42家股權分置改革試點公司名單又于昨日正式推出。與首批試點公司相比,第二批試點公司在行業、規模等方面均有更廣泛的代表性。在改革方案方面,第二批試點也將呈現更加多樣化的特點。這條消息無疑是影響昨日盤面的主要因素。

    再現尋寶熱

    股權分置改革要順利進行,一個平穩的、向上的市場環境顯然是必不可少的,而這也是近期政策的著力點。當然,改革究竟會給市場帶來什么變化,每個投資者都會有各自不同的看法。理論上,實施股權分置改革并不會改變公司的價值,因為公司的價值源于它的獲利能力和資產價格。從短期來看,改革既不改變公司的獲利能力,也不增減公司的資產,方案的實施只不過導致不同類型股東利益的變化,或者說心理預期的改變。而周一兩市再次出現大漲,特別是中小企業板和藍籌股沖在前頭,只不過說明了市場的尋寶熱的升溫。

    市場之所以表現出尋寶熱情,是因為在改革過程中,流通股股東可以獲得對價,同時,滬深股市炒新特點再一次在市場中引發共鳴,吸引了部分場外資金。但是長期來看,上市公司都要搞股權分置改革,所以早改革和遲改革,對于長線投資者來說,結果是一樣的。既然股價反映的是上市公司的價值,而股權分置改革這種外部環境因素會變得趨同,所以對不同上市公司來說,股權分置改革不會導致估值差。更重要的是由于非流通股股東獲得了流通權,再加上流通股股東獲得的部分對價,實際上市場的流通市值是增加了,靜態看,隨著供給的增加,流通股股價會出現一定幅度的下調。所以筆者認為,隨著第二批42家股權分置解決方案陸續出臺并實施以后,市場的新鮮感、心理預期等也會變得平和很多,尋寶熱也會出現降溫。那時,市場固有的一些特點就會呈現出來。

    關注典型個股

    事實上,在目前環境下,我們只要認真研究市場幾只典型個股的走勢就能理出一些頭緒來。

    一只就是帶上G號的三一重工,該股在上周五對價部分上市以后已經復牌兩天了,復牌當天下挫30.26%,周一再次下跌6.14%,盤中最大跌幅接近跌停。如果按照昨日最低價14.95元計算的話,復權后的價格是20.98元,也就正好是5月25日的最高價,之前"6·14"、"6·15"兩天內沖進去搶權的資金已經悉數被套。所以我們反復說不要看它前幾天的走勢,你要看它對價支付后的走勢才具有現實意義。也可以這樣說,如果第一家三一重工還能持續兩個漲停板的話,第三家、第四家是否還能有這樣的表現呢?我們不妨試目以待。

    我們再來看基金重倉的中集集團(資訊 行情 論壇),該股昨天的成交金額仍是高居兩市的榜首。在上一交易日接近跌停的情況下,昨日盤中跌幅又快達到跌停,尾市上漲2.33%。而其B股尾市仍是下跌了4.36%,還放出了2001年3月份以來的天量,可以這樣說,盤中主力出貨跡象異常明顯。也許從某種程度來說,目前市場的回暖正成為一些資金流出的最好時機。這與近期部分莊股的反復跳水有異曲同工之處。

    資金借題發揮

    周一股市放量拉出大陽線,很多市場人士對股市的預期又會大幅提高,并且更加堅定大牛市來臨的信心。但是其實對筆者來說,這只不過是一次對于1146點頭部遲到的回抽確認而已。在經過了上周四、五的走勢后,我們原本以為這種遲到的回抽確認已經結束了,沒想到在第二批試點啟動這樣一個消息刺激之下,市場的做多激情還是被激發了出來。

    從技術意義上來說,出現一次力度稍大的回抽是正常,但是對于這根陽線的性質我們的觀點一點都沒有改變,仍認為是一次場內資金的借題發揮而已。首先,利好的高密度不能永遠保持；第二、市場的心理預期在降低；第三、龍頭股的示范效應越來越差；第四、場外資金并沒有大規模介入。從昨天107億元的成交金額看,雖然比上日放大了20億,但是在個股已經全面開花,特別是藍籌股再度報復性反彈的情況下,這個量并不大,僅有"6·8"、"6·9"的一半左右。所以這次二次反攻的極限量能恐怕就在110億至140億左右,而高點就在1120點至1130點左右。對此投資者應該保持清醒的認識,倉位重的投資者應該把握好適時的減磅機會。