昨日，股權分置改革第二批試點出爐，共有42家入選。這個數字明顯大于此前市場關于第二批試點將有20多家公司的預測。第二批試點公司的覆蓋面很廣，既有長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌公司，也有規模較小的中小板上市公司。第二批試點的方案也比第一批試點的更多更靈活，既可以采用送股的方案，也可以采用縮股或權證的方案。

    從第二批試點中我們可以感受到兩點，一是管理層的決心很大，在政策上為股權分置改革大開綠燈，新股發行、再融資等活動全部暫緩。二是改革推進速度比預想的要快，試點的范圍越來越大，全面鋪開的預期越來越近，股權分置改革已經進入加速階段。隨著改革的深入，股市將發生深刻變化，因為股權分置是過去十幾年股市運行的一個基礎條件，現在這個基礎開始解體，建立在這個基礎之上的股市規則也必然被打破，股市將在預期可全流通基礎上重建新的規則。

    “G股板塊”就是新規則的表現之一。首批試點讓三家上市公司成為“G股”，第二批試點后，“G股板塊”可能擴大到幾十家，第三批試點后家數則更多，如果股權分置改革全面鋪開，也許用不了幾年，“G股板塊”將成為市場的主流板塊，成為股市的主戰場。沒有進入這個板塊的，是一些沒有條件進行股權分置改革的公司，或是改革失敗的公司，它們將不再吸引投資者的注意力，它們的地位與影響將越來越弱，它們將不可避免地被“邊緣化”。

    在分化過程中，股價的調整不可避免。非流通股獲得流通權后，股票供給量將大大增加。從供求關系的角度來講，股價將會出現下跌。不過，流通股股東可以在股權分置改革中獲得一定的對價補償，并不一定會遭受損失。由于已經存在著明確的心理預期，所以新的股價體系的建立，不會遇到太大的阻力。近期的股指走勢便是證明。4月份，當管理層宣布要進行股權分置改革時，股市應聲下跌，但是當真正進行股權分置改革試點時，股指止跌反彈，試點公司的股票還出現了大幅上漲。昨日，第二批試點出臺后，市場作出了積極的反應，股市出現了放量上漲行情。

    市場對股權分置改革由恐懼到積極面對，其中的奧妙就是市場預期更加明確，更加積極。股市新的行為規則和思維方式正在形成。在股權分置改革以前，非流通股大股東習慣了“一言堂”，習慣了當“家長”，股權分置改革以后，這種情況將大大改觀。因為股權分置改革以后，大股東可能失去“鐵飯碗”，小股東也可能通過收購股權成為大股東，“一股獨大”的現象將大為減少，公司治理結構將得到改善，治理水平將得到提高。

    另外，股權分置改革以后，政策對股市的干擾將會減少。目前情況下，國有上市公司與地方政府的關系比較密切，地方政府往往會用行政手段控制上市公司，壓制了市場本身的力量。股權分置改革以后，一些國有股東會出售手中的股票，甚至會讓出控制權，上市公司與地方政府的關系越來越淡，地方政府干預上市公司經營的情況將越來越少。雖然在股權分置改革過程中，政策是主要的推動力量，但是股權分置改革以后，股市的市場化程度將得到提高，政策對股市的影響力將越來越弱，股市將更多地按市場規律辦事。

    股權分置改革的大幕已經拉開，股市正在經歷一場前所未有的大變革。轉變思想，掌握新的規則才是生存之道。