第二批42家試點公司的推出讓市場頗受鼓舞,在進一步明確了股權分置改革政策前景的基礎上,試點方案的多樣化道路也由此展開。

    與首批試點公司改革方案相比,第二批試點公司的改革方案呈現出明顯的多樣化趨勢。目前在這批試點公司中,尚未有正式的改革方案公布,但十余家上市公司公告中都提及其改革意向,由此,新一批的改革方案也初見端倪。

    根據公司公告和記者從保薦機構的初步了解,第二批試點方案推出的新花樣,除了有縮股、權證等新方式之外,還包括縮股、權證、送股和派現金在內等多種方式的組合。

    就試點公司的改革意向來看,海特高新(資訊 行情 論壇)承諾采取零回購并注銷部分非流通股(即縮股)的方式,其保薦機構興業證券的投行部門相關人士表示,推出縮股方案的著眼點主要在于,在非流通股縮股后,公司發行在外的總股本減少,每股凈資產上升,股價有向上的動力。在多數公司采取送股、市場有擴容壓力的情況下,縮股方案主要是考慮到對市場的影響,緩解股價的下跌力量。他還表示,保薦機構協助上市公司通過交流會、網上路演等方式和流通股東積極溝通,確保最終方案能充分保護各方利益。

    有意向采用縮股方案的還包括吉林敖東(資訊 行情 論壇),該公司采用了縮股＋派現的組合方式,即承諾采取由非流通股單方面縮股并且上市公司向流通股股東派現的方式。

    除了縮股方案,權證方式也是一個新看點。在滬深兩市交易所上周公布《權證業務管理暫行辦法》(征求意見稿)的基礎上,第二批試點公司中就已經有上市公司將改革意向方案定位在權證上。永新股份(資訊 行情 論壇)在公告中表示,承諾采取非流通股股東向流通股股東送股加權證的方式。其保薦機構東方證券的保薦代表人車達飛表示,擬定采取由永新股份大股東發行的認購權證的改革方案。他表示,在方案中納入權證方式使得流通股本的擴容形成漸進的過程,這樣有利于減緩股價波動,維護流通股東的利益。

    業內人士表示,隨著第二批試點公司中更多的上市公司公布改革意向,改革試點方案的多樣化將具有重大意義。

    民生證券研究所所長袁緒亞認為,在試點上市公司的改革方案中出現多樣性的趨勢,有利于在日后的股權分置進程中,解決更復雜的問題。

    他表示,由于股權分置改革涉及到千余家上市公司,每個公司的情況不盡相同,因此股權分置改革的進程必然相當復雜,不可能一蹴而就。在改革方案上,不可能存在唯一和單一的方案適用于所有的上市公司,這就需要改革方案的推陳出新,既有利于解決目前部分上市公司的特定問題,又有利于為后來者開辟新的思路、解決新的問題。

    他同時認為,目前出現的一些新的改革方案,在維護市場行情、減緩市價波動上都有所突破,比如權證方案,它的推出也將開辟出一塊相應的新市場。新改革方案的這些效應都值得關注。